① 美联储12月降息前景悬而未决 内部分歧创多年之最

美联储10月会议纪要显示，决策者对12月是否降息分歧严重，支持降息者未占绝对优势，但多数认为转向中性政策立场下，进一步降息可能适合，不过也有人暗示未必适合降息25基点，多人认为维持利率不变更合适。在金融稳定风险方面，部分官员担心股市因AI前景重估无序下跌，还提及企业高负债风险。几乎所有与会者支持12月1日停止缩表，多人支持提高短债持仓占比。资深记者Nick Timiraos称，10月降息引发对12月降息的强烈反对，越来越多决策者对12月降息感到不安，可能是微弱多数，这是多年来FOMC对下次会议决策分歧最大的一次。

-评论员徐广语：今晨美联储主要释放了两大信号：其一，最新会议纪要显示决策层对12月是否降息存在明显分歧，多数官员倾向于维持利率不变，强调在通胀尚未回到目标前不宜过早放松；其二，银行监管框架被进一步调整，更加聚焦实质性金融风险，提高监管效率。与此同时，回购利率持续偏高反映年末流动性趋紧，就业数据因延迟发布也加大政策判断难度。整体来看，这些信息表明美联储在通胀压力与经济放缓之间保持谨慎，短期政策更偏向观望。

② 英伟达财报全面超预期 Blackwell热销缓解AI泡沫担忧

英伟达今晨发布的2026财年第三财季财报显示，Q3营收570.1亿美元，同比增长62%，两年来首次同比加快增长，超预期；数据中心512亿美元，同比增长66%，均创单季新高。调整后每股收益1.30美元。展望未来，Q4营收指引约650亿美元，同比增长65%，再超预期；毛利率预计75%。英伟达财报公布后，盘后股价一度涨超6%。黄仁勋在财报公告中表示，公司最新一代Blackwell架构的芯片“销量远超预期，云端GPU已售罄。公司CFO重申，公司旗下最先进的一些芯片未来几个季度将带来5000亿美元的收入，并且数据中心基础设施领域存在着数万亿美元的巨大整体机遇，他还表示六年前发货的A100 GPU今年仍满负荷工作。

-评论员徐广语：英伟达最新财报整体呈现强劲表现，进一步巩固其在全球AI加速计算领域的领先地位。受Blackwell等高端GPU的持续旺盛需求带动，数据中心业务大幅增长，推动公司整体营收与利润再次创出新高，毛利率亦保持在极高水平。公司对下季度给出的指引继续强劲，显示主要客户的AI资本开支仍在扩大。然而，当前估值偏高，供应链产能与地缘政治限制仍需持续关注。总体而言，这份财报反映了英伟达在行业景气与技术优势推动下的稳健增长动能，但未来表现仍取决于产能、竞争及政策环境的变化。

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