专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市

　　11月28日，2025分析师大会暨第七届新浪财经“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典在上海圆满举行。本次大会汇聚了逾300位权威学者、公私募基金负责人、上市公司董事长、顶级基金经理与首席分析师，共同就中国资本市场的未来机遇展开深入探讨。

　　在备受关注的“金麒麟”评选环节，国联民生证券杜昊旻团队荣膺房地产领域“菁英分析师”称号，首席分析师杜昊旻接受独家专访，系统阐述了对2026年房地产行业的投资展望。

　　当科技创新已成为驱动经济发展的核心力量，房地产在未来中国经济中将扮演怎样的角色？其产业地位是否会发生根本性变化？围绕这一关键议题，杜昊旻表示，即便在科技创新引领发展的时代，参考发达经济体的经验，房地产在经济结构中依然扮演着支柱产业的角色。

　　他进一步指出，在城市化进程已进入后期的美国，房地产业占GDP的比重仍保持在11%-12%的高水平；日本同样如此。反观中国，房地产业占GDP比重此前约为7%-7.5%，近年来受行业周期性调整影响，目前大致在5%左右。杜昊旻判断，随着市场逐步企稳，中国房地产业占GDP的比重有望稳定在6%-7%的区间。

　　杜昊旻分析指出，随着科技发展深化和城镇化进入后半程，中国的人口将进一步向主要都市圈聚集，形成更加强大的“都市辐射群”。这是一个已被发达经济体验证的普遍规律，例如东京都市圈的人口占日本全国总人口的比重接近30%。

　　相比之下，中国目前省会城市人口占本省总人口的比例普遍仅在11%-14%之间，这意味着核心都市圈的人口集聚仍有巨大空间。杜昊旻特别看好长三角城市群和粤港澳大湾区的发展前景，认为这些区域未来的人口集聚效应将更加显著，从而为当地的房地产市场需求提供坚实且长期的支撑。

　　总结而言，杜昊旻认为，中国房地产行业作为经济支柱之一的地位依然稳固，并将在城镇化下半程中，深度融入核心都市圈的发展进程，伴随人口和产业的集聚，获得新的、更高质量的发展动力。

责任编辑：江钰涵