炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（转自：研报虎）

板块市场回顾

　　本周（6/29-7/4）交运指数下跌0.3%，沪深300指数上涨1.5%，跑输大盘1.9%，排名27/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+1.9%)，航空板块跌幅最大(-2.7%)。

行业观点

　　快递：京东物流将提供外卖业务，有望强化现有末端履约等营运环节的协同效应及提升营运效率。上周（6月23日6月29日）邮政快递累计揽收量约37.55亿件，环比-8.03%，同比+16%；累计投递量约37.85亿件，环比-7.16%，同比+16.3%。6月24日晚间,京东物流在港交所发布公告称,随着京东外卖业务的快速发展,京东物流开始招募全职骑手参与外卖配送服务，这将丰富京东物流的解决方案及服务范畴，预计能强化京东物流现有末端履约等营运环节的协同效应及提升营运效率。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。

　　物流：危化品物流持续承压，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4066点，同比-14.5%，环比-1.7%。上周液体化学品内贸海运价格为163元/吨，同比-13.9%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为84.6%，环比-1.8pct，同比-2.3pct；上周甲醇开工率为85.2%，环比-2.8pct，同比+13.8pct；上周乙二醇开工率为62.4%，环比-1.5pct，同比+1.0pct。发力智慧物流，正式成立机器人行业应用研究院，并宣布达成多项战略和技术合作，主业受益消费电子服务器需求改善，推荐海晨股份。

　　航空机场：C919发动机恢复出口，暑运机票预售裸票价降幅缩窄。本周（6/28-7/4）全国日均执飞航班量16,415班，同比增长4.42%；其中国内线日均14,098班，同比增长2.77%；国际地区线日均2,316班，同比增长15.70%，为2019年87.28%。据路透社，美国政府向美国通用电气航空航天公司表示，后者可以重启向中国商飞公司供应喷气发动机。根据航班管家，截至7月2日，2025年暑运机票预售均价（经济舱裸票价）同比下降0.4%，降幅逐步缩窄。本周布伦特原油期货结算价为68.3美元/桶，环比+0.78%，同比-20.8%;2025年7月，国内航空煤油出厂价（含税）为5,497元/吨，环比+5.1%，同比-12.7%。自2025年7月5日（含出票日期）起，国内航线旅客运输燃油附加费相较于此前标准分别上涨10元，旺季有望对冲油价上涨影响。本周美元兑人民币中间价为7.1535，环比-0.1%，同比+0.3%。2025Q3人民币兑美元汇率环比持平。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。

　　航运：本周油运略有承压，主要系伊以紧张局势缓和。外贸集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1342.99点，环比-1.9%，同比-35.6%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1763.49点，环比-5.3%，同比-52.0%。内贸集运：上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1087点，环比-1.6%，同比+24.1%；油运：本周原油运输指数BDTI收于962.6点，环比-9.2%，同比-14.1%；成品油运输指数BCTI收于552.4点，环比-20.2%，同比-33.0%。干散货运输：本周BDI指数为1452点，环比-10.3%，同比-30.1%。本周油运市场随着伊朗和以色列紧张局势逐步缓和，市场情绪从地缘政治主导转变为供需基本面主导，双方阶段性停火协议使此前战争溢价推高的运价回调。

　　公路铁路港口：高速公路货车通行量及港口货物吞吐量环比增长。上周（6月23日-6月29日）监测港口累计完成货物吞吐量27435.4万吨，环比+4.0%，同比+7.7%；完成集装箱吞吐量667.3万标箱，环比-0.7%，同比+4.5%。上周（6月23日-6月29日）全国高速公路累计货车通行5428.9万辆，环比+1.00%，同比+2.43%。全国主要公路运营主体7月4日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.6433%），板块配置比较有性价比。

风险提示

　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。