营业收入：稳中有升 外销成增长核心动力
2025年太力科技实现营业收入10.44亿元，同比增长2.36%，整体保持稳健增长态势。分业务看，公司三大核心业务呈现分化特征：健康家居生活业务作为基本盘实现收入8.86亿元，同比微降2.34%；高性能防护业务成为增长亮点，收入1.04亿元，同比大幅增长75.38%；户外及应急装备业务收入4341.38万元，同比增长7.27%。
分地区来看，内销收入6.22亿元，同比下降10.35%，而外销收入4.22亿元，同比大幅增长29.37%，已成为公司收入增长的核心动力。销售模式上，线上渠道收入8.53亿元，同比增长3.33%，占比提升至81.73%，线下渠道收入1.91亿元，同比微降1.77%。
| 业务板块 | 2025年收入（亿元） | 同比增速 | 2024年收入（亿元） |
|---|---|---|---|
| 健康家居生活 | 8.86 | -2.34% | 9.08 |
| 高性能防护 | 1.04 | 75.38% | 0.59 |
| 户外及应急装备 | 0.43 | 7.27% | 0.40 |
| 内销 | 6.22 | -10.35% | 6.94 |
| 外销 | 4.22 | 29.37% | 3.26 |
净利润：同比大降29.88% 阶段性投入致业绩承压
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为6144.81万元，同比大幅下降29.88%；扣非净利润5621.29万元，同比下降34.39%，盈利表现出现明显下滑。公司表示，净利润下滑主要受多方面阶段性因素影响：一是电商流量红利收窄，C端获客与引流成本持续攀升；二是加快B端业务布局，加大了全国重点城市展厅投入；三是高性能防护新兴业务加大研发投入，研发费用同比增长7.56%，但相关业务暂未形成大规模收入贡献，存在投入期与回报期的阶段性错配。
从盈利指标来看，基本每股收益0.63元/股，同比下降41.67%；扣非每股收益0.58元/股，同比下降45.71%，盈利指标全面承压。
| 盈利指标 | 2025年数值 | 同比变动 | 2024年数值 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 6144.81 | -29.88% | 8763.89 |
| 扣非净利润（万元） | 5621.29 | -34.39% | 8568.78 |
| 基本每股收益（元/股） | 0.63 | -41.67% | 1.08 |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.58 | -45.71% | 1.07 |
费用：整体微增 研发投入持续加码
2025年公司期间费用合计5.07亿元，同比增长2.12%，整体保持稳定。其中： - 销售费用：3.83亿元，同比增长7.01%，主要系电商费用增加至3.16亿元，同比增长7.75%，反映公司线上渠道获客成本上升。 - 管理费用：9068.33万元，同比下降1.98%，通过精细化管理实现了费用的小幅压降。 - 财务费用：-210.83万元，同比增长43.77%，主要因美元汇率下降导致汇兑损失增加，利息收入同比大幅增长36.22%至669.70万元。 - 研发费用：3539.89万元，同比增长7.56%，公司持续加大在高性能防护、新材料等领域的研发投入，新增研发项目19个并引进多名高端研发人才，研发费用占营业收入比例提升至3.39%。
| 费用项目 | 2025年金额（万元） | 同比增速 | 2024年金额（万元） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 38258.64 | 7.01% | 35750.85 |
| 管理费用 | 9068.33 | -1.98% | 9251.98 |
| 财务费用 | -210.83 | 43.77% | -374.93 |
| 研发费用 | 3539.89 | 7.56% | 3291.01 |
研发人员情况：队伍稳定 硕博占比提升
截至2025年末，公司研发人员数量157人，同比增长2.61%，占员工总数的13.42%，研发团队保持稳定。学历结构方面，硕士研发人员19人，同比大增90.00%，博士研发人员1人，硕博人数占研发团队比例从上年的6.54%提升至12.74%，研发团队学历结构持续优化，为公司技术创新提供了人才支撑。
| 研发人员指标 | 2025年数值 | 同比变动 | 2024年数值 |
|---|---|---|---|
| 研发人员数量（人） | 157 | 2.61% | 153 |
| 硕士人数（人） | 19 | 90.00% | 10 |
| 博士人数（人） | 1 | 0.00% | 1 |
| 研发人员占比 | 13.42% | 0.15个百分点 | 13.27% |
现金流：经营现金流稳健 投资现金流大幅波动
2025年公司现金流呈现分化态势： - 经营活动产生的现金流量净额：8106.96万元，同比下降9.39%，虽有所下滑但仍保持正向流入，显示公司主营业务造血能力依然稳健。 - 投资活动产生的现金流量净额：-5.40亿元，同比大幅下降2162.32%，主要因本期购买理财产品增加至10.42亿元，同比增长60.84%，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大幅增加。 - 筹资活动产生的现金流量净额：4.61亿元，同比大增1538.05%，主要系公司上市收到募集资金4.02亿元，同时新增银行借款1.14亿元，筹资能力显著增强。
| 现金流指标 | 2025年金额（万元） | 同比变动 | 2024年金额（万元） |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 8106.96 | -9.39% | 8942.66 |
| 投资活动现金流净额 | -54047.54 | -2162.32% | -238.90 |
| 筹资活动现金流净额 | 46070.71 | 1538.05% | -320.41 |
可能面对的风险：五大风险需警惕
新材料产业化风险
新材料从实验室到规模化生产存在工艺不成熟、成本过高、市场接受度低等挑战，若产业化进程受阻，将影响公司市场拓展和业绩增长。公司将通过加强工艺验证、精细化成本管控、加大市场推广等方式应对。
汇率波动风险
公司境外收入占比40.42%，且主要以美元结算，人民币汇率波动会影响汇兑损益和经营业绩。公司将通过外汇套期保值、缩短回款期限、调节结算货币比例等方式降低风险。
原材料价格波动风险
公司主要原材料为塑料薄膜和塑胶粒料，价格受石油价格波动影响较大，若原材料价格持续上涨，将挤压公司利润空间。公司将通过战略储备、优化产品结构、提升议价能力、与供应商建立长期合作等方式应对。
电商平台费用持续上涨风险
公司线上收入占比81.73%，电商平台流量成本上升将影响盈利水平。公司将加大B端布局、强化精细化运营、构建品牌护城河，降低对线上流量的依赖。
研发及商业化不及预期风险
公司在机器人防护、商业航天涂层等新兴领域的研发存在不确定性，若研发失败或商业化进程缓慢，将影响公司未来增长。公司将通过严控研发流程、推进客户联合验证等方式降低风险。
董监高薪酬：核心高管薪酬稳定
2025年公司核心高管薪酬保持稳定： - 董事长石正兵：报告期内从公司获得的税前报酬总额为65.27万元，与公司业绩下滑趋势一致，薪酬有所调整。 - 总经理石正兵（董事长兼任）：税前报酬总额同样为65.27万元。 - 副总经理廖江：税前报酬总额56.32万元。 - 副总经理饶志明：税前报酬总额49.27万元。 - 财务总监聂琴：税前报酬总额34.60万元。
| 高管职务 | 2025年税前薪酬（万元） |
|---|---|
| 董事长、总经理 石正兵 | 65.27 |
| 副总经理 廖江 | 56.32 |
| 副总经理 饶志明 | 49.27 |
| 财务总监 聂琴 | 34.60 |
| 副总经理、董事会秘书 杨亮 | 28.78 |
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