长江商报记者 沈右荣

“寒王”寒武纪（688256.SH）或将失去A股第二高价股之位。

3月12日晚，寒武纪披露2025年年度利润分配预案，拟向股东派发现金红利6.32亿元，并每10股转增4.9股。

按照3月12日的收盘价估算，不考虑现金分红因素，寒武纪的股价将摊薄至739元/股左右。

现金分红，这是寒武纪有史以来的首次。与之对应的是，2025年，公司实现了史上首次年度盈利。

年报显示，2025年，寒武纪实现营业收入约65亿元，同比增长超4倍；归母净利润为20.59亿元，与上年同期亏损4.52亿元相比大幅逆转。

寒武纪表示，2025年，AI飞速发展，公司积极助力AI应用落地，实现了经营业绩向好。

寒武纪聚焦人工智能芯片产品研发，继续加强投入。2025年，公司研发投入为11.69亿元，占营业收入的17.99%。期末，公司超过80%的员工为研发人员。

备受关注的是，牛散章建平持续看好寒武纪的发展前景。在连续两个季度加仓后，2025年末，章建平跻身寒武纪第五大股东，持股市值92.38亿元。

视觉中国图

已经连续五个季度盈利

寒武纪首次实现了全年盈利，且已经是连续五个季度盈利。

根据最新披露的年度报告，2025年，寒武纪实现营业收入64.97亿元，同比增长453.20%；归母净利润、扣非净利润分别为20.59亿元、17.70亿元，同比增长555.24%、304.63%。如果扣除股份支付的影响，其净利润将达到22.97亿元，与上年同期亏损2.78亿元相比，同样完成了逆袭。

与此同时，截至2025年末，公司总资产、归属于上市公司股东的净资产分别达到134.38亿元、118.36亿元，同比增长100.03%、118.27%。基本每股收益4.93元/股、加权平均净资产收益率26.96%，与上年同期相比均由负转正。

长江商报记者发现，2025年，是寒武纪自2017年公开经营业绩以来首次出现年度盈利，也是公司2020年上市五年来首次实现全年盈利。

从单个季度看，2025年第一、二、三、四季度，寒武纪实现的营业收入分别为11.11亿元、17.69亿元、17.27亿元、18.90亿元，同比增长4230.22%、4425.01%、1332.52%、91.05%；对应的归母净利润为3.55亿元、6.83亿元、5.67亿元、4.55亿元，分别同比增长256.82%、324.97%、391.47%、67.03%；扣非净利润分别为2.76亿元、6.37亿元、5.06亿元、3.51亿元，同比增长205.68%、283.07%、299.68%、14151.25%。

综上，2025年，公司连续四个季度实现了盈利。

寒武纪单季度盈利始于2024年第四季度，该季度实现的营业收入、归母净利润分别为9.89亿元、2.72亿元，同比增长75.51%、768.58%。

2024年第四季度以来，寒武纪已经实现了连续五个季度盈利，且是业绩双增。

针对史上首次全年实现盈利，寒武纪表示，主要系受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地，使得收入规模较上年同期大幅增长，带动利润增长。

超80%员工从事研发

寒武纪能够实现扭亏为盈，除了其市场地位外，技术地位也是重要原因。

自2016年3月成立以来，寒武纪快速实现了技术的产业化输出，先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列智能处理器；基于思元100、思元270、思元290 芯片和思元370的云端智能加速卡系列产品；基于思元220芯片的边缘智能加速卡。其中，寒武纪智能处理器IP产品已集成于超过1亿台智能手机及其他智能终端设备中。思元220自发布以来，累计销量突破百万片。

2025年，寒武纪依托在人工智能芯片产品、基础软件平台、集群软件工具链方面取得的长足进步，公司产品在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署。因为产品紧跟开源生态，显著降低了客户的开发成本和迁移成本，这为寒武纪的产品后续推广奠定了坚实的产品和生态基础。

与市场地位直接相关的技术地位，寒武纪较为突出。

寒武纪掌握的智能处理器指令集、智能处理器微架构、智能芯片编程语言、智能芯片数学库等核心技术，具有壁垒高、研发难、应用广等特点，对集成电路行业与人工智能产业具有重要的技术价值、经济价值和生态价值，且公司较早实现了多项技术的产品化。

寒武纪正在研发的新一代智能处理器微架构及指令集将对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型以及垂直类大模型的训练推理等场景进行重点优化，将在编程灵活性、易用性、性能、功耗、面积等方面提升产品竞争力。

2025年，寒武纪继续加强研发投入，聚焦人工智能芯片产品研发，持续强化产品核心竞争力，夯实芯片技术根基。公司当年研发投入11.69亿元，占营业收入比例为17.99%。

截至2025年末，寒武纪研发人员数量为887人，占员工总人数的80.13%。

2025年，寒武纪将首次实施现金分红。根据利润分配方案，公司将每10股转4.9股派15.0元（含税） ，合计将派发红利6.32亿元。

3月12日，寒武纪收盘价为1099元/股，如果以此为参照，除权之后，股价可能摊薄至739元/股左右，届时，公司可能不再是A股第二高价股。

备受关注的是，基金依然看好寒武纪的发展前景。

Wind数据显示，2025年末，基金合计持有寒武纪6313.76万股，较2025年三季度末增加136.91万股，华夏基金公司虽然减持了部分股票，仍然是第一重仓的基金公司。

牛散章建平仍然坚定看好寒武纪。在2025年第三、四季度连续增持后，章建平期末以1.62%持股比位居寒武纪第五大股东之位，期末市值为92.38亿元。