营业收入：规模收缩明显

2025年公司实现营业收入46.16亿元，同比2024年的57.58亿元大幅减少19.83%。分季度来看，四个季度营收分别为12.97亿元、10.52亿元、10.87亿元、11.80亿元，整体呈现逐季修复但全年规模显著缩水的态势。从业务结构看，医药中间体仍为核心收入来源，实现营收41.51亿元，占总营收的89.92%，但同比下滑22.50%；其他产品营收7571.48万元，同比大增87.69%，但占比仅1.64%，难以对冲核心业务的下滑。

净利润与扣非净利润：盈利能力腰斩

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为7.69亿元，同比2024年的14.00亿元暴跌45.08%；扣非净利润为7.58亿元，同比下滑45.78%，下滑幅度略高于净利润，说明非经常性损益对盈利的支撑有限。分季度净利润分别为2.88亿元、1.67亿元、1.57亿元、1.58亿元，逐季盈利规模持续收缩，反映出盈利压力的不断加大。

每股收益：同步大幅下滑

基本每股收益为0.34元/股，同比2024年的0.63元/股下滑46.03%；扣非每股收益同样为0.34元/股，同比降幅一致，与净利润的下滑幅度基本匹配，体现出盈利下滑对股东每股收益的直接影响。

指标	2025年	2024年	同比变动
营业收入（亿元）	46.16	57.58	-19.83%
归母净利润（亿元）	7.69	14.00	-45.08%
扣非净利润（亿元）	7.58	13.98	-45.78%
基本每股收益（元/股）	0.34	0.63	-46.03%
扣非每股收益（元/股）	0.34	0.63	-46.03%

费用整体：刚性支出仍存

2025年公司期间费用合计3.14亿元，同比2024年的3.17亿元小幅减少0.94%，在营收大幅下滑的背景下，费用规模基本保持稳定，体现出一定的刚性特征。

销售费用：随业务拓展增加

销售费用为2918.53万元，同比2024年的2553.58万元增长14.29%。主要原因是合成生物学推广导致销售人员增加，其中职工薪酬从614.85万元增至828.66万元，增长34.77%，成为销售费用增长的主要驱动力。

管理费用：薪酬优化带来下降

管理费用为1.52亿元，同比2024年的1.65亿元减少8.06%。主要由于管理人员薪酬减少，职工薪酬从1.00亿元降至8124.0万元，下降18.96%，带动管理费用整体下滑。

财务费用：利息支出缩减

财务费用为3045.61万元，同比2024年的4835.65万元大幅减少37.02%。核心原因是利息支出从6191.03万元降至3381.96万元，减少45.37%，主要源于公司偿还债务导致有息负债规模下降，有效降低了利息成本。

研发费用：创新投入加码

研发费用为1.02亿元，同比2024年的7773.00万元增长31.85%。从投入结构看，研发领用材料从1193.47万元增至2336.20万元，翻倍增长；职工薪酬从4554.02万元增至5184.33万元，增长13.84%，显示公司在新产品研发上的投入持续加大。

费用项目	2025年（万元）	2024年（万元）	同比变动
销售费用	2918.53	2553.58	14.29%
管理费用	15201.84	16533.91	-8.06%
财务费用	3045.61	4835.65	-37.02%
研发费用	10248.79	7773.00	31.85%
期间费用合计	31414.77	31696.14	-0.94%

2025年公司研发人员数量为260人，同比2024年的257人仅增长1.17%，但人员结构显著优化：硕士学历人员从54人增至69人，增长27.78%；博士学历人员从10人增至15人，增长50.00%；而本科以下人员从73人降至59人，减少19.18%。研发人员中30-40岁人员从68人增至77人，增长13.24%，40岁以上人员从11人增至13人，增长18.18%，研发团队的学历层次和经验水平均有所提升，为公司的创新研发提供了更强的人才支撑。

经营活动现金流：净额骤降

2025年经营活动产生的现金流量净额为5.49亿元，同比2024年的17.91亿元大幅减少69.34%。从现金流构成看，经营活动现金流入小计为34.87亿元，同比减少27.10%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金从46.53亿元降至33.73亿元，与营收下滑直接相关；经营活动现金流出小计为29.38亿元，同比仅减少1.81%，支出刚性较强，最终导致经营现金流净额大幅缩水。分季度来看，第四季度经营活动现金流净额为-2188.18万元，首次出现季度净流出，反映出年末经营现金流压力陡增。

投资活动现金流：净额进一步恶化

投资活动产生的现金流量净额为-2.32亿元，同比2024年的-1.06亿元减少118.36%（即净流出规模进一步扩大）。投资活动现金流入小计为27.91亿元，同比大增1253.66%，主要是收回投资收到的现金从2.06亿元增至27.91亿元；但投资活动现金流出小计为30.23亿元，同比增长867.66%，其中投资支付的现金从2.70亿元增至29.26亿元，大幅增加的对外投资导致投资现金流净流出规模扩大。

筹资活动现金流：压力有所缓解

筹资活动产生的现金流量净额为-6.74亿元，同比2024年的-13.61亿元增长50.49%（即净流出规模大幅缩小）。筹资活动现金流入小计为7.68亿元，同比仅减少4.72%；而筹资活动现金流出小计为14.42亿元，同比减少33.46%，主要是偿还债务支付的现金从15.61亿元降至8.17亿元，债务偿还规模的下降有效缓解了筹资现金流的压力。

现金流项目	2025年（万元）	2024年（万元）	同比变动
经营活动现金流净额	54905.95	179106.73	-69.34%
投资活动现金流净额	-23193.21	-10621.72	-118.36%
筹资活动现金流净额	-67391.58	-136106.92	50.49%
现金及现金等价物净增加额	-35411.84	33031.81	-207.21%

宏观经济与市场波动风险

全球经济通胀、局部战争等因素带来经济压力，若宏观经济出现较大波动，将直接影响下游客户对公司产品的需求，进而对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。

市场竞争加剧风险

随着下游市场需求恢复，未来可能有更多竞争者加入市场争夺份额，若公司不能持续保持竞争优势，盈利能力将受到进一步挤压。

原材料价格波动及供应风险

公司生产所需主要原材料包括玉米、黄豆饼粉等农副产品，其价格受需求、自然气候等多重因素影响波动较大；化工原辅材料价格受石油和经济周期影响也较大，原材料价格的异常波动将直接影响公司毛利率和经营业绩。

新产品和新技术开发风险

合成生物学领域创新竞争激烈，若公司不能有效预判并保持技术进步，市场竞争力和盈利能力可能受到影响。

2025年公司董事长刘革新、董事刘思川从公司获得的税前报酬总额均为0元，其报酬主要从关联方获取；董事、总经理邓旭衡税前报酬总额为401.13万元，在高管中最高；董事、副总经理、财务总监李懿行税前报酬为145.16万元；副总经理沈云鹏税前报酬为120.99万元；离任副总经理段胜国税前报酬为52.65万元；副总经理姜海税前报酬为248.57万元；副总经理、首席科学家赵华税前报酬为450.43万元；副总经理、董事会秘书顾祥税前报酬为66.07万元。整体来看，核心经营管理层和技术核心人员的薪酬水平与公司规模和行业地位基本匹配。

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责任编辑：小浪快报