长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

氟制冷剂量价齐升，驱动巨化股份（600160.SH）业绩翻倍。

1月21日，巨化股份公告，预计2025年归母净利润为35.4亿元—39.4亿元，同比增长80%—101%。公司本期业绩大幅增长的主要原因，是公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及公司主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升、利润增长。

作为国内氟化工行业全产业链领军企业，巨化股份氟制冷剂业务营收占比超60%，是业绩增长核心压舱石。近年来，公司通过“研发加码+产能扩张”多维发力，既巩固当前行业龙头地位，也为长期增长储备动能。2021年—2025年前三季度，公司研发费用累计高达43.88亿元。

长江商报记者注意到，亮眼业绩与行业景气度共振，推动公司二级市场表现持续强势。截至2026年1月22日收盘，公司股价报38.98元/股，总市值达1052亿元，稳稳跻身A股千亿市值阵营。

量价齐升撬动业绩增长

深耕氟化工领域三十余年，巨化股份自1998年登陆A股市场以来，已成长为国内氟化工行业领军企业，业务覆盖氟制冷剂、氟聚合物、含氟精细化学品等核心板块，是国内少数具备全产业链一体化运营能力的氟化工企业，核心产品氟制冷剂市占率稳居国内前列。

据公司过往财报数据，2022年—2024年，巨化股份分别实现归母净利润23.81亿元、9.44亿元、19.6亿元，营收规模分别达214.9亿元、206.6亿元、244.6亿元。尽管2023年受行业短期调整影响业绩略有波动，但核心产品盈利韧性凸显，为2025年行业复苏后的业绩爆发积累充足动能。

根据巨化股份最新披露的2025年度业绩预告，公司预计全年实现归母净利润35.4亿元—39.4亿元，同比增幅达80%—101%，净利润规模创近年新高。

对于业绩预增主要原因，巨化股份分析称，2025年公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，叠加主要产品产销量保持稳定，直接推动主营业务毛利上升、利润规模大幅增长。

长江商报记者注意到，作为公司营收与利润的核心支柱，氟制冷剂业务占公司主营业务收入比重超60%，是业绩增长的压舱石，该产品覆盖家用空调、汽车空调、冷链物流等多个下游领域。2025年氟制冷剂行业供需格局持续优化，产品价格走出低谷实现稳步回升，行业景气度持续上行。

作为制冷剂全球龙头企业，巨化股份在氟制冷剂生产配额方面具备领先优势。公司半年报显示，2025年，国家核定巨化股份（含控股子公司）HCFC-22生产配额3.89万吨，占全国26.10%，其中内用配额占全国31.28%，为国内第一；HFCs生产配额29.78万吨，占全国同类品种合计份额的39.33%。

拥有授权技术专利744件

长江商报记者注意到，业绩高增的背后，还有巨化股份对研发创新的持续投入与资本布局的前瞻规划，公司通过“研发加码+产能扩张”多维发力，既巩固当前行业龙头地位，也为未来长期增长储备动能。

作为技术密集型行业，研发实力是氟化工企业核心竞争力的关键，巨化股份多年来坚持研发投入，聚焦新型环保制冷剂、高端氟聚合物等核心领域技术攻关，研发投入规模稳步提升。财报显示，2021年—2025年前三季度，公司研发费用分别为6.54亿元、8.24亿元、10.01亿元、10.54亿元、8.55亿元，近五年累计达到43.88亿元。

在技术优势上，巨化股份主要产品采用国际先进标准生产，主体装置生产技术和装备水平始终保持行业先进水平，公司主导/参与编制国家、行业和团体标准20余项，起草浙江制造标准8个。数据显示，截至2025年上半年末，巨化股份拥有授权技术专利744件。

值得一提的是，在筑牢研发根基的同时，巨化股份同步推进前瞻资本布局，以重大项目投资撬动产能升级与产业布局优化，为业绩持续增长打开新空间。

2025年2月，巨化股份发布重磅投资公告，公司与控股股东巨化集团共同增资甘肃巨化新材料有限公司，将其注册资本增至60亿元，其中公司认缴出资42亿元持股70%，取得控股权后，由其实施总投资196.25亿元的高性能氟氯新材料一体化项目。

据悉，以上项目建设期36个月，聚焦高性能氟氯新材料领域，建成后将新增优质氟制冷剂、氟聚合物产能，项目生产期年均销售收入82.11亿元，年均净利润10.68亿元，投资回收期11.46年（税后），资本金净利润率达18.78%，经济效益显著，既助力公司逆周期布局低成本优质产能，也能将东部技术优势与西部能源、资源优势相结合，优化产业空间布局。

二级市场方面，受益于业绩增长与行业景气度上行，2025年巨化股份股价表现亮眼，全年股价最高触及45.6元/股，较年初涨幅超30%。截至2026年1月22日收盘，巨化股份股价报38.98元/股，总市值增至1052亿元，稳居A股千亿市值阵营，市值规模较2024年末增长约15%。

视觉中国图

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