（来源：兴园化工园区研究院）

近期，全球化工行业掀起新一轮涨价风暴，化工巨头巴斯夫、科思创、万华化学接连宣布产品调价，进一步推高市场热度。在地缘政治紧张与政策驱动下，国际油价持续攀升，煤炭价格坚挺，叠加供需格局变动等多重因素，化工能源价格呈现显著上行趋势，头部企业涨价动作频频，凸显行业景气度回升与竞争格局重塑。

巨头领涨，价格传导加速

巴斯夫、科思创、万华化学作为行业风向标，其价格调整直接影响全球市场。巴斯夫自2月起在东盟地区上调MDI价格200美元/吨，并此前已在欧洲、中东及亚太地区对MDI及TDI产品实施大幅提价，最高涨幅达11%。科思创紧随其后，宣布自3月1日起对北美MDI产品涨价220美元/吨。万华化学则通过TDI分销渠道调涨价格，3月上旬一口价达15700元/吨，环比飙升1200元/吨，并限量供应。此外，公司此前已在东南亚及南亚地区上调聚合MDI与纯MDI价格200美元/吨。三巨头的密集涨价举措，印证了行业并非短期波动，而是趋势性上行。

供需紧平衡，产能格局生变

本轮涨价的核心逻辑在于供给端阶段性收紧与需求复苏共振。TDI方面，2026年1月全球约86万吨产能（占比24%）因装置停车检修或不可抗力因素停摆，涉及韩国韩华、万华新疆等巨头，导致供应紧张。TDI价格从2025年低位反弹后，2026年开局延续涨势，万华化学以147万吨/年产能稳居全球龙头，占比超40%，科思创、巴斯夫紧随其后。值得注意的是，全球TDI新增产能近乎停滞，仅科思创技改项目与华鲁恒升拟建项目成为少数增量，中国已成全球供应核心，2025年TDI出口暴增53%，越南80%以上进口依赖中国。

MDI领域同样呈现高度垄断格局，五大巨头（万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏）掌控全球90%产能。万华化学以380万吨/年产能居首，其第七代技术实现催化剂全回收，环保优势显著。当前海外高成本产能持续退出，叠加194万吨装置低负荷运行，中泰证券预测2026—2027年MDI将出现65万吨/107万吨供给缺口，价格中枢有望系统性上行。

中国话语权强化，全球化竞争升级

伴随产能向中国集中，国内企业定价权显著提升。万华化学凭借技术迭代与规模优势，不仅巩固全球TDI龙头地位，更在MDI领域加速追赶，其单线80万吨的第六代技术树立行业标杆。同时，中国出口增量对海外市场形成深度渗透，越南等东南亚国家高度依赖中国供应链，进一步强化了“中国制造”在全球化工业中的影响力。巨头涨价背后，折射出中国从“产能大国”向“技术强国”的转型，以及全球化工产业格局的重塑进程。

巴斯夫、科思创、万华化学的连环涨价，既是行业周期复苏的信号，亦是对未来供需紧平衡的预判。在地缘政治不确定性持续、能源成本居高不下及技术壁垒加固的背景下，化工巨头正通过价格杠杆巩固市场地位，而中国企业的强势崛起，更将加速全球化工业的竞合格局演变。新一轮涨价潮或成为行业洗牌的催化剂，头部企业利润弹性与市场份额有望进一步提升。