前脚，马化腾刚在腾讯全员大会上对元宝红包活动寄予厚望；后脚，微信就给马化腾浇了一盆冷水。

今天一早（2 月 4 日），元宝红包微信时打开跳转会出现警告：网页包含诱导分享、关注等诱导行为内容，请长按网址复制后使用浏览器访问。

随后，“微信封禁元宝分享链接”迅速成为全网热议话题，网友调侃：“微信狠起来，连自己人都打”。



上午 10 点 26 分，微信安全中心发布打击第三方诱导分享的公告，明确回应：我们收到用户针对元宝的反馈和投诉，其春节营销活动通过“做任务”“领红包”等方式，诱导用户高频向微信群分享链接，干扰平台生态秩序、影响用户体验、对用户造成骚扰。

微信安全中心经研判，对元宝的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开。相关处置措施即日生效。

这意味着，元宝红包在微信生态的直跳路径被直接切断。用户若想继续领取红包，需像违规第三方链接一样，经历“复制链接 + 浏览器打开”的跨应用繁琐操作。

不过，元宝迅速调整策略，将红包升级为“口令红包”——用户复制文字口令后，可在微信社群、好友聊天中分享领取，只需返回元宝 APP 即可兑现。

目前，部分微信群已出现新的口令红包刷屏现象。



从微信官宣封禁到元宝紧急优化分享机制，腾讯两个“儿子”掐架引发了两种截然不同的看法：一种观点认为，“微信最终守住了用户体验的底线”；另一种观点则猜测“这是元宝裂变三天数据不及预期的‘借坡下驴’”。

事实上，早在 2 月 1 日元宝链接在微信社群、朋友圈病毒式传播时，就有不少用户质疑：“这种红包分享是否过度打扰用户？按照微信以往的社区规范，这算不算‘双标’？”

媒体人刘飞对此评价是，“一向产品驱动的腾讯低头向支付宝和拼多多学习裂变，不让别的产品在自己生态里撒尿拉屎结果自己人来了。”

微信为何“打自己人”？

2 月 2 日，腾讯相关人士曾回应元宝刷屏称，这并非诱导分享，元宝红包被定调为“无门槛领取”，与平台一贯反对的“诱导分享”模式有区别。

如今来看，这不过是上述人士的一厢情愿罢了。

据虎嗅以往与微信团队的沟通了解，元宝此次的红包裂变行为，显然与微信的产品理念相悖。

一位腾讯内部人士曾对虎嗅表示，Tony（张志东）曾说微信有一个特别大的优点，就是商业模式建立的比较干净，不是在透支流量状态下做的。

“我们所有业务，无论商业还是非商业，都会先衡量其对用户的实际价值是否足够大，然后再决定要不要使用这个流量。每次测试一个功能，我们首先考虑的是用户是不是把它当成一个很友善、很好的一个功能在使用，而不是说去测试一下用户的忍耐力下限、一直到击穿它为止。”

另一位接近微信的人士也对虎嗅表示，小龙曾在内部说，做任何事情绝对不要第一时间去考虑产品商业化如何实现，而要先考虑用户的需求跟场景是什么。

“小龙打了一个比方，现在朋友圈有几百亿的朋友圈广告，那做好朋友圈功能重要还是朋友圈广告重要？显然是前者。只有用户体量、用户体验、用户内容都能正向反馈，才可能产生商业机会，时机成熟商业化自然会变成用户需求，这是水到渠成的事情。”

该人士还提到，除小龙之外，团队鲜有人去谈产品理念，他们确实更关注用户在某个场景下的真实需求是否被满足。

“就像此前的拍一拍功能上线，刚推出来的时候一片吐槽，实际上拍一拍的数据远超预期，每天有几千万用户在尝试这种轻互动，大家非常认可这种人与人之间产生关联的微创新。”

背后的战略矛盾

元宝红包活动锚定微信作为主战场，很大程度上源于：在流量稀缺、获客成本高企的当下，淘宝、抖音、快手、拼多多、B站、小红书等一众互联网公司都在提升流量溢价，而微信裂变本质是对流量成本的控制及流量运营效率的最大化，从根本上解决了两大顽疾——极低的获客成本与可观的用户转化。

换句话说，企业将互联网上的分散流量汇集到微信生态持续运营，产生互动甚至建立信任感，从而让这些老客户产生更多消费，是在流量红利见底大环境下，挖掘老客户剩余价值的方式，腾讯系产品概莫例外。

一位品牌商对虎嗅表示，“公域流量现在都太贵了，微信运营的私域流量一次沉淀终身免费，本质是盘活客户剩余价值，复购率高且人群精准，能将单客价值发挥到最大。”

深层逻辑在于，腾讯商业模式的核心就是通过即时通讯产品，卡位上游流量，以获得用户、商业化、投资的主动权，这套商业模式中社交关系链才是竞争力核心——当产品用户数量、使用频次、渗透率超过一定水平，社交关系链便会复制甚至迁移过来——这恰恰是元宝期待的剧情走向。

有鉴于此，从元宝宣布春节撒 10 亿现金红包，到马化腾亲自推销“元宝派“，集团层面正在明牌强推元宝，但虎嗅体验过“元宝派”发现，这个场景还有很多尚待打磨、不够成熟的地方，更像一款仓促上线的“半成品”。

腾讯迫于局势与战略需求，盲目为这款尚不成熟的产品加持 10 亿红包推广活动，目标不够明确却贸然全量在微信裂变，虽能短期撬动部分微信日活，但对微信用户体验破坏是直接的，且会放大元宝的短板。

这般仓促的业务决策与应对姿态，显然不够明智——更何况，近两年市场买量已然证明一个事实：AI 产品靠补贴拉动的用户留存效果，往往并不理想。

由此来看，即便元宝投入 10 亿现金红包，也难复制 2015 年微信红包的盛况，马化腾“希望重现 11 年前微信红包时刻”的愿望，恐怕要落空了。

微信封杀元宝，腾讯左右互搏，市值一日跌超2000亿港元


图片来源：时代周报记者摄

距离农历新年不到两周之际，腾讯（00700.HK）上演了一场耐人寻味的“同室操戈”。2月4日，微信派发布针对第三方诱导分享行为的打击公告，表示近期微信收到用户针对元宝的反馈与投诉：其相关春节营销活动存在通过利益诱导用户高频分享链接至微信群等场景的行为，干扰平台生态秩序、影响用户体验、对用户造成骚扰。经研判，微信对元宝的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开，相关处置措施即日生效。

时代周报记者随后体验发现，元宝的红包链接已在微信内被屏蔽，打开后随即显示“网页包含诱导分享、关注等诱导行为”的提示，并引导用户跳转至浏览器访问。

随后，元宝迅速在微博、小红书等社交平台发布回应称，正紧急优化调整分享机制，将尽快上线新版本，保障用户抢红包体验。目前，元宝红包分享界面显示，分享方式已更改为“口令红包”。

元宝是腾讯旗下面向C端的AI助手应用，也是腾讯争夺AI时代超级入口的主力APP。为抢夺用户，腾讯推出“上元宝，分10亿现金红包”春节活动，试图借此完成一次用户增长突袭。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在2025年度员工大会上表示，希望能够重现11年前微信红包春晚的高光时刻。

然而，该活动自2月1日上线后，元宝的红包玩法在社交媒体上引发大量争议。不少网友认为，群聊中密集出现的元宝红包影响使用体验。与此同时，外界也质疑腾讯“双标”：根据微信平台规则，此类通过利益诱导用户分享、传播的行为本就会被严厉打击，而腾讯自家AI产品的红包却一度在微信中广泛传播。这也成为微信封杀元宝的直接诱因。

在互联网分析师张书乐看来，微信一直提倡极简与避免骚扰，元宝的病毒式传播造成微信生态群互动的“伪火热”，导致真实信息被淹没，对微信生态的伤害显而易见。

“一旦微信生态被扰乱，腾讯要付出的代价远不止10亿元。”张书乐向时代周报记者分析道。

微信公关总监也在微博回应“微信封禁元宝红包分享链接”一事，表态称：用户体验第一，一视同仁。

问题在于，对元宝而言，在微信的分享链路被部分切断，无异于断其一臂，使其春节增长战役的效果大打折扣。

当前，互联网大厂的AI入口之争愈演愈烈。除元宝外，百度（BIDU.NASDAQ；09888.HK）宣布派发5亿元现金红包，阿里巴巴（BABA.NYSE；09988.HK）旗下AI应用千问则推出30亿元免单福利，推动AI走进用户生活。时代周报记者获悉，字节豆包的春节红包活动亦在筹备中。

在此背景下，腾讯的这一选择，势必给其本就充满挑战的AI之路蒙上一层更深的不确定性。腾讯股价应声下跌：截至2月4日收盘，腾讯报价每股558港元，跌幅接近4%，总市值约5.09万亿港元，较前一日跌去2097亿港元。

而这种保守策略，贯穿腾讯AI布局始终。自2023年初ChatGPT引爆AI大模型热潮后，国内头部互联网厂商纷纷跟进，抢首发、拼参数、推应用。与之相比，腾讯始终未能展现出与其体量匹配的大模型实力，在C端AI应用上的进展也相对迟缓。

尤其在微信与AI的融合层面：作为坐拥十数亿月活用户的国民级APP，微信被普遍视为腾讯发力AI的最大优势。若能将AI与微信深度融合，将直接打造一个几乎覆盖所有触网用户的AI流量入口，彻底改写行业竞赛格局。

但腾讯对此始终持谨慎态度。在上述腾讯年会上，马化腾强调，微信生态的AI智能化不必操之过急，腾讯仍需仔细思考其中逻辑，以兼顾用户需求与隐私安全的思路规划微信智能生态。

“我们不会控制所有入口，任何创业者都可以在微信智能生态打造属于自己的入口并进行推广。我们只提供底层连接，这样更科学。”马化腾说。

这种稳健固然是腾讯一贯的优势。有业内人士曾向时代周报记者分析，腾讯内部浓厚的“产品经理文化”，使其更擅长产品创新而非基础技术研发。因此，腾讯素来更习惯等待技术趋势成熟后，再通过模仿或微创新跟进，并依托自身强大的社交生态优势实现后发先至。

但随着微信对元宝的封禁，这场出人意料的“左右互搏”，向外界抛出了一个更尖锐的问题：在AI这场定义下一个十年的关键战役中，当内部资源无法协同甚至相互掣肘时，腾讯是否已经找到那条既能延续稳健基因、又能实现决定性超车的独特“第三条道路”？

这个问题的答案，或许比元宝能否重新找到分享裂变的新玩法，更能决定腾讯在AI时代的最终座次。