（来源：一观大势）

作者：方奕/李健

核心观点：上周（2026/4/7-2026/4/10）成交活跃度上升，创业板指估值领涨。宽基指数：估值涨多跌少，创业板指估值领涨。行业指数：PE估值涨多跌少，PB估值基础化工领涨。情绪：交易活跃度上升，换手率上升，成交额全面上升。ERP：环比下降。

摘要

▶指数估值：估值涨多跌少，创业板指领涨。宽基指数：估值涨多跌少，创业板指估值领涨。PE-TTM历史分位：各指数涨多跌少，创业板指增幅最大，涨9.4个pct。PB-LF历史分位：各指数涨多跌少，创业板指领涨，涨7.7个pct。风格指数：估值涨多跌少，成长风格领涨。PE-TTM历史分位：各风格涨多跌少，成长风格领涨5.2个pct。PB-LF历史分位：各风格涨多跌少，大盘股块领涨12.3个pct。

▶行业估值：PE估值涨多跌少。行业PE：估值涨多跌少，电子领涨。PE-TTM历史分位：各行业估值涨多跌少，电子领涨6.4个pct。PE-G对比：电力设备及新能源具有性价比。行业PB：估值涨多跌少，基础化工领涨。PB-LF历史分位：各行业估值涨多跌少，基础化工领涨5.3个pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。

▶ 情绪：交易活跃度上升，换手率上升，成交额全面上升。换手率：指数换手率涨多跌少，创业板指升幅最大，上升18.8%。成交额：各指数全面上升，创业板指升幅最大，上升14.9%。两融余额：截至2026/4/9，周日均两融余额2.59万亿，相较上上周下降0.56%。融资买入额占比：截至2026/4/9，周日均融资买入额占全A成交额比例9.39%，相较上周日均数据环比上升0.41%。

▶ERP：环比小幅下降。万得全A风险溢价为4.00%，较2026/4/3下降0.10个pct。注：文中估值变动比较为2026/4/10相较2026/4/3；换手率、成交额变动比较为上周（2026/4/7-2026/4/10）均值相较上上周（2026/3/30-2026/4/3）均值；两融变动比较为上周（2026/4/6-2026/4/9）均值相较上上周（2026/3/30-2026/4/3）均值。

▶风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。

风险提示

海外经济不确定性高企。美国国内经济与政策不确定性或对全球风险资产带来扰动。

全球地缘政治的不确定性。大国博弈目前进入到深水区，部分地区地缘冲突演化方向与烈度难以准确判断，突发事件或对市场造成冲击。

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国泰海通策略团队