日本百年光学巨头尼康发布了极其惨淡的2025财年业绩预告，预计将出现高达850亿日元的巨额亏损，创下公司成立以来的历史最差纪录。数据显示，尼康光刻机业务已陷入绝境，过去半年仅出货9台设备，且全部为技术陈旧的成熟制程老款，毫无高端竞争力。

而同期荷兰ASML狂销160台，其中高端EUV光刻机占20余台，技术代差极其显著。

市场份额方面，尼康曾在2001年占据全球光刻机市场约40%份额，如今按金额计算已跌至个位数，沦为全球第三，被ASML与佳能远远甩开。

深层原因在于技术路线的连环失误，尼康早年错失浸没式光刻技术先机，又在EUV研发中坚持"全自研"策略，被排除在ASML主导的EUV联盟之外，核心光源技术遭切断。

超千亿日元的EUV投入最终仅换来无法商用的原型机，商业化开发被迫终止，彻底错失技术迭代窗口。

此外，尼康过度依赖单一客户Intel，随着Intel削减资本开支，尼康订单随即暴跌，加之未能及时开拓台积电与三星市场，订单缺口无从填补。

在外部政策层面，随着日本紧跟美国加码半导体出口管制，尼康设备的交付与成本压力激增，中国客户的流失更使其生存空间被进一步挤压。