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　　来源：百亿基金经理内参

　　最近的A股市场，真的是“涨疯了”。

　　不仅指数录得“17连阳”，而且全市成交额3.64万亿元，刷新此前在2024年10月8日创下的34549.33亿元的成交额历史纪录，再创新高；超4100只个股上涨。

　　事实上，在我们上周末最新一期的《百亿基金经理洞察》中就曾提到，不管是个人资金还是机构资金，确实最近入市的情绪都是很高涨，入市也很快。

　　从基金这个层面上来看，股票型基金确实有不少加仓，但是这个加仓的结构跟过去有一定区别。

　　散户端，年初以来入市的情绪更是高涨，这也跟股票市场两融资金包括成交量上升是一致的。

　　散户的入市，最明显买的还是赛道型基金，这个趋势是非常明显的，我们可以看到一些之前不太主流的，或者说最新出来的一些赛道，像脑机接口、卫星，这些赛道型基金在快速上量。

　　比如说一些基金，之前是5000万左右的规模，这几天一下子就上量到5个亿，基本都是散户端买的，因为机构很多还没有达到入池时间，或者因为规模门槛还买不进去，所以现在都是散户流入为主，他们对于弹性的追求还是非常强烈的。

　　而一些去年市场关注度就已经很高的基金，最新的规模更是超出了很多人的预期，比如永赢旗下聚焦商业航天主题的基金——永赢高端装备智选，说是已经突破了200亿元，去年三季度末才10几个亿。

　　这还不算最疯狂的，因为德邦那只满仓AI应用的基金——德邦稳盈增长，说是今天一天就流入了100多亿元，而且还都是来自互联网渠道。

　　也因此有人测算，该基金今天预估净值增长能达到15%。

　　但从最新披露的净值数据来看，还是和大家预想的不太一样，只涨了8%。

　　而今日基金净值榜首被西部利得科技创新拿下，单日涨幅超过14%。

　　从该基金去年三季报的十大持仓来看，也同样全是AI应用。

　　从最近的调研来看，机构普遍的看法是，AI应用迎来核心窗口期，非短周期主题性机会，而是主线行情，类似2014-2015年“互联网+”时刻，今年上半年将成核心主线赛道。

　　从上面列举的这些基金产品来看，散户已经彻底疯狂了，而机构资金虽反应稍显滞后，但也已开启加仓模式。

　　比如，保险资金确实在加仓，但主力是中小型保险公司，原因是去年底很多中小型保险公司偿付能力压力比较大，被迫降低了很多股票型基金和股票的仓位。

　　所以在去年底，这些机构赎回了不少基金，然后在年初这几天快速去补仓，这在中小型保险公司里是比较普遍的，很多机构都在做，补仓方向基本还是以赛道型基金成长类型为主，也包括一些宽基、量化、指数。

　　以上这些，代表大家对春季躁动已经形成了一致预期。

　　为啥元旦刚过完，大家就急着进场抓行情？答案就一个：躲业绩预告的 “坑”。

　　月底一到，上市公司就要扎堆发四季度业绩预告了。很多主题板块的短期业绩其实不太行，等报告一出来，说不定就会砸盘。所以现在进场，就是趁着业绩利空还没落地，先赚一波风险偏好提升的钱。

　　本来大家以为这波行情能走一个季度，结果现在涨得这么快，越来越多人觉得，行情的 “安全时间” 根本等不到那么久 ——撑死也就到春节前，最晚也得在1月底业绩预告出来前离场，这段时间才是真的稳。

责任编辑：何俊熹