随着通胀控制难度日益增加，澳洲再次加息的可能性正显著提升。目前市场已完全预期澳洲将在6月前进行第二次加息，而11月的第三次加息也已基本体现在定价中。

最新数据显示，澳洲1月核心通胀年率录得3.4%，不仅略高于经济学家预期的3.3%，更是远超澳洲储备银行（RBA）设定的2-3%目标区间。

加息预期持续升温

在失业率维持在4.1%低位的背景下，RBA货币政策委员会在3月16日至17日的会议上，将面临通胀势头是否强于预期的严峻考研。目前看来，仅凭一次加息显然不足以平抑物价。

货币市场已完全消解了6月前再次加息25个基点的预期，若11月的第三次加息如期落地，现金利率将重回4.35%的高位，即一年前RBA开启降息周期前的水平。

汇丰银行（HSBC）首席经济学家Paul Bloxham分析指出，1月月度CPI数据略超预期，显示核心通胀依然过高。

尽管如此，他认为RBA已明确表示对月度信号的参考有限，其衡量通胀的主要标准仍是季度截尾均值。

潜在通胀压力依然沉重

澳洲央行目前仍在评估潜在通胀指标的偏差与季节性特征。尽管转向月度核心衡量指标仍需时日，但1月的月度截尾均值已释放出强劲信号：环比上涨0.3%，三个月平均增长率则高达0.9%。

Bloxham进一步表示，若仅看该指标的表面数值，第一季度的潜在通胀涨幅对RBA而言可能依然过高。

考虑到从宽松到加息的转变极快，他预计RBA会保持谨慎以防经济陷入衰退，因此未必会在3月仓促加息。

生活成本压力节节攀升

抛开技术性的讨论，澳洲民众面临的现状依然严峻。在过去七个月中，有六个月的月度截尾均值CPI涨幅达到或超过0.3%，核心通胀年化率已接近4%，远高于2.5%的目标中值。

目前，包括三大行在内的大多数经济学家均认为5月加息已是势在必行。1月的数据势头令人揪心：随着政府补贴到期，电价同比飙升32.2%，房租年涨幅达3.9%，新住宅成本也因建筑商提价而上涨3.5%。

此外，服务业通胀同样不容乐观。托儿服务涨幅高达11.5%，教育、医疗、餐饮等领域的涨幅也都在4%上下浮动。

Betashares首席经济学家David Bassanese指出，价格上涨呈现出广泛性，特别是在餐饮和住房领域。

他预测，若第一季度通胀环比增长达到0.8%或更高，RBA极大概率在5月的政策会议上再次宣布加息。