每经记者｜胥帅    每经编辑｜黄博文    

1月26日晚间，淳中科技（SH603516，股价199.6元，市值406亿元）披露2025年业绩预告，公司预计期内营收同比下降25.25%至29.29%，但预计归母净利润超2亿元，同比增长208.86%至238.00%。

淳中科技业绩大幅增长并非依托主营业务，而是源于对沐曦股份的投资浮盈，公司预计扣非归母净利润为-3600万元至-2900万元。

值得注意的是，这家因AI（人工智能）、液冷布局获得资本市场关注的公司，曾是已被永久封禁的大V“轮回666”重点推荐的标的。“轮回666”封号前还曾预测了公司2025年净利润。

1月26日晚间，淳中科技披露2025年业绩预告。公司预计2025年度实现营业收入3.5亿元至3.7亿元，较上年减少1.25亿元至1.45亿元，同比下降25.25%至29.29%。预计公司2025年营业收入中房屋租赁收入、销售原材料收入等与主营业务无关的收入为800万元至1200万元，扣除这些收入后的主营业务收入在3亿元以上。

公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为26500万元到29000万元，与上一年度相比增加17920万元到20420万元，同比增幅为208.86%到238.00%。

然而，扣除非经常性损益后，公司归母净利润为-3600万元到-2900万元，与上年相比减少10228.65万元到10928.65万元，同比降幅为139.57%到149.12%。

淳中科技2025年度归母净利润增长，主要得益于公司对沐曦股份的投资。公司表示，截至2025年末，公司持有沐曦股份股票数量为85.4万股，自取得之日起36个月内不得转让。

公司对该笔投资指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。按资产负债表日收盘价580.10元计算的总持仓市值为49555万元，对应投资成本为5000万元，浮盈44555万元。因存在限售期，公允价值计量需考虑流动性折价的影响，经专业评估机构初步评估，该笔投资预计增加报告期公允价值变动收益35647万元，考虑递延所得税费用后，对归属于上市公司股东的净利润影响额为30300万元。

作为人工智能“独角兽”，沐曦股份目前市值仍然高达2285亿元，最高股价曾达到895元/股。值得注意的是，沐曦股份上市时间是2025年12月17日。

一名熟悉上市公司财务规则的业内人士向《每日经济新闻》记者表示，按照公允价值计量也意味着按照标的股价并表。其中的风险点在于，如果2026年一季度沐曦股份股价下跌，淳中科技对应的净利润就会减少。

淳中科技解释了主营业务利润下降的原因。

2025年，公司传统专业视听业务项目落地不及预期，新签订单同比下滑。另外，公司为海外大客户定制开发的液冷测试平台等产品，因物料变更及客户产品迭代等原因，发货量大幅下降，人工智能业务营业收入较上年下降95%左右。

记者注意到，淳中科技人工智能业务营收下降或有征兆。公司此前股价交易波动公告中提到，公司业务不涉及液冷服务器的生产制造，仅参与了液冷老化测试平台等测试环节，相较于AI服务器液冷相关产品市场空间差距较大。

据公司此前公告，2025年前三季度，该业务未形成收入，且半年度受海外大客户定制开发的产品物料变更及产品迭代等因素影响，计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元。该业务后续合作受客户产品迭代及适配测试等诸多不确定因素影响，存在业务推进严重不及预期的风险。

实际上，淳中科技之所以被资本市场看好，也是因为其在人工智能和液冷方面的布局。

公司2024年年度报告显示，当年4月，公司发布寒烁、宙斯、雷神三款自研芯片。2025年3月，淳中科技在投资者互动平台提到，公司的液冷检测设备业务需要根据客户产品的性能参数等进行定制开发适配。

基于上述业务布局，淳中科技更是频繁登上雪球热榜，也是大V“轮回666”多次推荐过的股票。

2026年1月9日，“轮回666”还发帖表示，“那哥就不负责任乱拍计算器，2025年净利润5.5亿元至6亿元”，“一季度扣掉沐曦，扣非6亿至10亿元”。

2026年1月20日，雪球安全中心发布涉资本市场违规信息专项整治行动处置公告，“轮回666”等大V被永久封禁。

封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄