多家百亿级量化私募前员工自立门户。

中基协公示信息显示，4月13日，上海藤创私募基金管理有限公司（简称“藤创私募”）完成登记，法定代表人正是思勰投资前总经理吴家麒。无独有偶，同一天完成登记的上海安澜私募基金管理有限公司（简称“安澜私募”），其法定代表人任坤则是昔日明汯投资研究部的资深基金经理。4月初完成登记的上海思维矩阵私募基金管理有限公司（简称“思维矩阵私募”），其法定代表人也拥有在多家百亿级量化私募从业的经历。

在业内人士看来，量化大厂员工纷纷自立门户背后，是量化私募业规模狂飙的缩影。伴随着市场成交持续活跃，无风险利率处于低位，越来越多资金将涌入权益资产，尤其是去年以来业绩亮眼的量化私募或仍将受到资金青睐。

量化大厂前员工自立门户

中基协公示信息显示，藤创私募于4月13日正式完成私募证券投资基金管理人登记，该私募管理人的实际控制人、董事长、总经理为百亿级量化私募思勰投资原创始合伙人、总经理吴家麒。

巧合的是，同一天完成登记的安澜私募法定代表人任坤也是量化大厂出身。

据中基协披露信息，任坤曾于2016年10月至2022年6月就职于明汯投资研究部，担任资深投资经理。此后，任坤在2022年11月至2025年3月期间出任上海玖思科技技术负责人。天眼查数据显示，上海玖思科技由解环宇100%控股，而解环宇同时也是明汯投资合伙人。

另外，4月3日完成登记的思维矩阵私募，其法定代表人汪鑫也曾在多家百亿级私募任职。

据中基协披露信息，汪鑫曾在2016年6月至2018年1月担任蒙玺投资副总经理兼投资经理，2018年1月至同年11月担任千象资产量化研究员，2025年2月至11月担任千衍私募投资经理。与此同时，在创立思维矩阵私募之前，汪鑫还曾就职于长江证券、广发证券、招商证券、华泰资产、西部利得基金等机构。

量化私募发行火热

多位业内人士认为，量化大厂前员工纷纷自立门户背后，是量化私募规模的快速扩张。

“2025年以来，量化私募业绩表现亮眼，各大量化私募规模持续扩张，今年虽然市场波动加剧，但量化私募超额收益依旧为正，市场成交和量化私募发行也持续活跃，因此有不少量化大厂的核心人员选择自立门户。”一位资深私募研究员坦言。

私募排排网数据显示，今年一季度纳入统计的1165只指数增强私募基金平均超额收益为3.79%，实现正超额收益的产品为976只，占比达83.78%。

亮眼业绩下，量化私募备案尤为活跃。

私募排排网统计数据显示，2026年一季度私募证券投资基金新备案数量为3746只，较去年同期的2331只大幅增长60.7%。在一季度新备案产品数量不少于10只的65家私募中，排名前12的均为百亿级量化私募，其中明汯投资一季度以89只的新备案产品数量居首。

超额收益波动或有所加剧

值得一提的是，量化私募的规模狂飙，是否会造成策略拥挤度的提升和超额收益的衰减？

灵均投资董事长蔡枚杰坦言，好业绩不等于没有风险，当前量化策略整体还是比较合适的。但如果大量量化私募产品集中在中证1000、中证2000赛道，且底层因子库高度重叠、调仓节奏趋同，那么当市场风格快速切换或流动性收紧时，不可避免地会导致拥挤策略的集体回撤。因此，公司目前不仅在风格暴露层面保持谨慎，也在追求超额收益来源的多元化，比如探索另类数据应用，深挖新的信号，研究如何将AI更深度地融入因子挖掘、模型组合之中等。

某百亿级私募创始人在接受记者采访时也分析称，一方面，量化私募规模的激增不可避免会提高某些策略的拥挤度，从而导致超额收益有所下降；但另一方面，资本市场机会的持续涌现以及成交量的持续活跃，依旧为量化策略提供了创造超额收益的优越环境。

因此，接下来量化私募之间的分化大概率会进一步加剧，规模超出策略承受能力的私募可能面临超额收益的剧烈调整，但是策略具备差异化、风格暴露谨慎的管理人，仍会为投资者提供有吸引力的超额收益。建议投资者管理好预期，今年量化策略大概率难以维持去年的超额水平，同时仔细观察市场调整时各家管理人的业绩表现，谨慎对待风格暴露明显、连续负超额的产品。

作者：马嘉悦