美以伊战事震荡溢出效应蔓延全球
这场战事导致“不确定性增加”，给世界经济带来“一场灾难”
图为3月23日，伊朗德黑兰一处居民区的被毁建筑，该居民区曾在美以军事行动中遭受袭击。新华社
美国和以色列对伊朗发动的军事打击进入第四周，如同一个不断扩大的危险漩涡，裹挟地区安全、反噬美国自身、冲击全球经济、破坏国际秩序。持续的战事和各种不确定性扰动着全球金融市场，加剧多国通胀压力。
中东冲突溢出效应不断加强
美国总统特朗普3月23日称，美国和伊朗在过去两天里进行了“非常良好且富有成效”的对话，并宣布推迟对伊朗发电站和能源基础设施的军事打击，但伊朗方面随即否认与美方有任何接触。分析人士认为，特朗普这样做，一方面是为了平抑油价、安抚市场，另一方面有可能在为后续冲突升级争取准备时间。
截至3月23日，美国汽油平均零售价接近每加仑4美元，相较2月28日上涨超过1美元。美国《华盛顿邮报》报道说，中东冲突将让美国经济付出代价，特朗普政府面临“脆弱时刻”，特朗普与其选民基本盘“让美国再次伟大（MAGA）”阵营已显现裂痕，如果战事持续升级，民主党有可能在中期选举中“拿下国会控制权”。路透社和益普索集团3月24日公布的一项民意调查显示，特朗普的支持率从上周的40%降至36%，为其重返白宫以来的最低水平。
联合国难民署报告显示，这场冲突已致伊朗和黎巴嫩近80万人流离失所，而伊朗境内还有约160万阿富汗和伊拉克难民。
世界贸易组织3月19日发布最新全球贸易展望报告，经济学家分析，若中东冲突持续时间不长，且人工智能产业相关支出今明两年保持强劲，全球贸易仍存在一定上行潜力；但若能源价格持续上涨，全球贸易风险产生溢出效应，不仅影响粮食安全，2026年全球货物贸易增速也将低至1.4%。
全球资本市场对中东局势高度敏感
特朗普3月23日发布关于伊朗的言论后，市场对中东军事冲突升级的担忧暂时缓解。当天，油价暴跌，美国股市显著上涨，国际金价盘中大幅反弹。
其中，对中东冲突局势高度敏感的伦敦布伦特原油期货价格当天一度下跌超每桶15美元，纽约原油期货价格跌幅超每桶10美元。欧洲天然气市场也呈现类似走势。作为欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心（TTF）天然气4月期货价格在3月23日早盘一度升至每兆瓦时63欧元以上，在特朗普表态后迅速回落至约54欧元，伊朗表态后又再度反弹至56欧元左右。
道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数当日盘中最大涨幅分别达到2.5%、2.23%和2.5%，道指一度上涨超1100点。
3月23日凌晨，国际黄金期货价格一度跌至接近每盎司4100美元的低点，创下40多年来的最大单周跌幅，较1月29日的盘中历史新高相比，每盎司价格累计下跌超过1400美元。而白银期货价格则一度逼近每盎司61美元。但特朗普的言论刺激金价反弹，短时间盘中涨幅超150美元。
金银价格在美伊以冲突爆发后总体显露颓势，原因一方面是冲突推高全球能源价格，使得通胀预期走高，市场对各大央行降息预期降低，近期美联储、加拿大央行、欧洲央行和英国央行等均维持利率不变，货币政策收紧会对美元形成支撑，抑制投资者对黄金、白银等贵金属的投资需求。另一方面，近期黄金交易极度高涨，为了避险或偿还债务，抛售黄金是市场在战争爆发后最直接的选择。面临财政困境，中东产油国也可能从黄金买家转为卖家。
本轮战事爆发以来，美元指数虽有所走强，但整体涨幅不大，且并非所有美元资产都同等获得避险溢价，美元资产“避险失灵”。美国企业在中东的数百亿美元直接投资覆盖能源、数字基建等关键领域，资产安全性与盈利预期受冲击，科技类资产估值预计会率先承压。美联储暂停降息进程使得美国政府财政赤字持续扩大，市场对美国长期国债的信心受到影响，美债收益率上升。冲突如果长期延续可能动摇石油美元体系根基，叠加全球去美元化进程推进，将削弱美元信用。
随着战事进展、不同信息披露，未来全球资本市场还有可能剧烈震荡。据美媒3月24日报道，美国向伊朗转交了一份包含15个要点、旨在结束冲突的计划，其中包括伊朗承诺永不发展核武器、开放霍尔木兹海峡为“自由海域”等。但这份计划与伊朗此前提出的全面停战要求差距较大甚至相悖离，尚不清楚伊朗是否会接受并将其作为展开谈判的基础，也不清楚以色列是否认可其内容。当天，纽约股市三大股指下跌，国际油价显著上涨。
海湾国家多个产业受冲击财金体系承压
随着霍尔木兹海峡通行受阻、油气设施遇袭、物流保险成本飙升，海湾国家安全成本与融资成本都在上升，经济发展前景受拖累。沙特在通过管道向红海延布港运输原油，阿联酋货物改道运往阿曼湾沿岸港口，阿曼推介位于苏哈尔、杜库姆和塞拉莱的港口作为替代点。市场人士认为，如果战事拖延，产油国从石油价格上涨中获得的收益可能被冲淡甚至抵消。
国际信用评级机构标普和惠誉近期警告，海湾国家投资、财政、融资和企业现金流承压，财政缓冲能力较弱的经济体将更容易受到冲击。路透社报道，若冲突持续，海湾地区的银行体系或将面临规模达3070亿美元的资金外流风险。阿联酋中央银行日前推出“韧性支持方案”，包括提高银行准备金比例、临时释放部分资金，以维持信贷供给与市场信心。
而且海湾国家非石油部门增长高度依赖石油收入再分配，一旦原油出口长期受阻，其主权财富基金注资能力将受损。目前，至少有3个海湾国家正在重新评估其主权财富基金的资金部署。原本用于旅游、制造、金融、数字经济和新能源转型等领域的资金可能被用来支付安全和应急补缺所需。
卡塔尔能源事务国务大臣、卡塔尔能源公司首席执行官萨阿德·卡比认为，美以伊战事“让整个中东地区倒退了10~20年”，旅游、航空、贸易和港口都受到连带冲击，经济多元化的必要性再次被提及。
国际能源署署长法提赫·比罗尔认为，这场石油危机可能加速可再生能源、核能与电动车等替代路径发展，短期内可能促使煤炭需求回升。各国在加速提高能源效率、扩大可再生能源投资的同时，会更关注构建更具韧性的能源体系。
国际应急策略治标不治本效果不佳
法提赫·比罗尔3月23日表示，国际能源署正与成员国就第二轮释放石油储备进行磋商，但他认为此举无法从根本上解决石油供应短缺问题，“释放储备有助于稳定市场，但仅能减轻经济阵痛。”1973年和1979年两次石油危机分别造成国际供应链每日减产约500万桶，而如今每日供应缺口已达1100万桶，规模超过这两次石油危机影响的总和。
国际能源署前不久公布史上最大规模释放储备消息后，国际油价一度回落，但随后再次飙升并接近近期高点，显示释放储备对平抑油价效果有限。美国布鲁金斯学会能源专家萨曼莎·格罗斯分析，国际能源署的战略石油储备可能在两个月内均匀释放，但仅相当于全球需求的7%，而海峡航运遇阻实际冲击全球需求的15%~17%。
释放储备最大作用是“拖延时间”，让美国等方面能在短期内给战事和外交博弈留出更多空间，也在国际上释放信号，即美国主导的盟友体系仍存在协调能力，修补因美以袭击伊朗带来的西方世界裂痕。
美国财政部下属的外国资产控制办公室3月20日发布通用许可文件，允许截至那天已经装船的伊朗原油和石油产品交付和销售，以增加石油市场供应。美国财政部长贝森特接受媒体采访时称，伊朗大约有1.4亿桶石油已装运或存放在海上。但伊朗石油部发言人萨曼·戈杜西3月20日回应说，目前伊朗没有剩余原油滞留在海上或供应国际市场，美国财长的声明“仅是为了给买家带来希望”。
全球经济陷入“能源不安全时代”
据卡塔尔通讯社报道，伊朗的袭击损坏了该国14条液化天然气生产线中的两条，以及两座天然气制油工厂中的一座。相关维修工作将导致每年1280万吨液化天然气生产中断，持续时间预计为3~5年。
在西亚，总部设在黎巴嫩首都贝鲁特的联合国西亚经济社会委员会3月19日发布简报说，冲突已波及整个阿拉伯地区的能源、贸易、航空和金融等多个领域，并传导至整个区域经济。若冲突时间持续1个月，损失可能攀升至近1500亿美元，占该地区GDP的3.7%。阿拉伯地区经济此前已处于较脆弱状态，约2.1亿人生活在受冲突影响的地区，其中8200万人需要人道主义援助。
在东南亚，菲律宾总统马科斯3月24日宣布，全国进入能源紧急状态，他授权菲能源部成立专门委员会监督燃料、食品、药品等重要物资的供应与分配，并确保关键公共服务、交通及医疗基础设施持续运转。印尼政府2026年燃油补贴预算基于每桶70美元的油价假设制定，现在需追加大量补贴支出，若油价长期处于高位，不提高燃油价格而维持财政平衡将非常困难。
在非洲，南非低成本航空公司“飞行萨法”航空公司的燃料运营成本占比高达50%~55%，公司不得不根据燃油价格变化定期调整燃油附加费。埃塞俄比亚政府正在全国范围内打击非法石油交易行为。津巴布韦首都公共交通运营商和出租车司机迫于压力不得不提高票价和里程费。
发达国家处境也差不多。
澳大利亚汽油、柴油和航空燃油等成品油80%以上依赖亚洲进口，而亚洲成品油生产所需原油大部分来自中东，目前该国汽油储备约为38天，柴油和航空燃料储备约为30天，当地家庭将面临“又一个昂贵冬季”。英国约有150万户家庭依赖取暖油供暖，不少集中在农村地区，无法获得政府为天然气和电力价格设定涨价上限的政策保护。
德国6000家左右的食品企业作为第三大工业部门每年消耗约38太瓦时天然气，其中加工奶酪、啤酒、糕点离不开巴氏杀菌、烘干、烘焙等耗能大的流程，烤炉、干燥设备和冷却系统没有能源都无法运行。法国约95%的天然气依赖进口，柴油平均价格较中东战事爆发前上涨超过20%，汽油价格涨幅超过11%，罐头、大米、食用油等耐储存商品采购量明显增加。葡萄牙居民房贷负担在欧洲处于较高水平，能源价格上涨引发通胀、增加还贷压力。
日本对中东石油依赖度超过95%，汽油价格快速上涨并传导至日常消费领域。日本政府3月19日开始实施燃油价格补贴，但按当前补贴额度计算，预算在一个月内就可能耗尽。综合影响下，日本东京股市股指近日连续大跌。
专家认为，美以伊战事对世界经济的冲击已触及全球几乎各个角落，世界进入“能源不安全时代”。石油产量提升、能源设施修复、企业闲置产能重启等，都不会随战事结束而快速解决。诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·施蒂格利茨说，这场战事导致“不确定性增加”，给世界经济带来“一场灾难”。