胜通能源（001331）2024年年度报告显示，公司全年实现营业收入46.99亿元，同比微降2.19%；归属于上市公司股东的净利润-1689.11万元，虽较上年减亏57.29%，但连续两年亏损态势未改。值得警惕的是，经营活动产生的现金流量净额由正转负，从2023年的6524万元骤降至-3.06亿元，同比降幅高达569.19%，现金流健康度显著恶化。

关键财务指标对比表

指标	2024年	2023年	同比变动
营业收入	46.99亿元	48.04亿元	-2.19%
归母净利润	-1689.11万元	-3954.64万元	57.29%
扣非净利润	-1795.09万元	-4565.59万元	60.68%
经营活动现金流净额	-3.06亿元	6524.14万元	-569.19%
基本每股收益	-0.0838元	-0.1962元	57.29%

公司主营业务LNG销售业务收入46.14亿元，同比下降2.53%，毛利率仅0.50%，较上年提升1.45个百分点但仍处历史低位。分季度数据显示，第四季度单季净亏损达4107.32万元，创全年最大亏损，主要受国际LNG价格波动及国内供需宽松影响。公司坦言，因执行"进口LNG窗口一站通"长期协议导致长协资源采购单价偏高，叠加市场价格下行，主营业务盈利空间持续承压。

期间费用变动情况

费用项目	2024年	2023年	同比变动	变动原因
销售费用	2525.44万元	881.37万元	186.53%	LNG储气库费用增加
管理费用	2715.84万元	2033.39万元	33.56%	新加坡子公司投入运营
财务费用	-3116.03万元	-3477.31万元	10.39%	利息收入减少
研发费用	50.01万元	60.14万元	-16.84%	研发投入缩减

销售费用的激增成为利润侵蚀主因，2525万元的销售费用占营收比例从1.83%升至5.38%，而研发投入持续萎缩，研发人员数量维持5人不变，占员工总数比例仅0.85%，技术创新能力存疑。

经营活动现金流净额由正转负的主要原因是存货余额从1023.64万元激增至2.01亿元，增幅达1794.85%，同时预付款项增加9494.19万元。公司解释称系"购买的存货较上期大幅增加"，但在行业需求疲软背景下，大规模备货可能加剧库存减值风险。截至年末，公司已计提存货跌价准备1761.91万元，占存货总额的8.78%。

投资活动现金流净流出1.51亿元，同比扩大11倍，主要因"投资存出款大幅增加"，但年报未披露具体投资标的及预期收益，资金使用透明度不足。

在公司连续亏损的情况下，高管薪酬逆势增长。董事长兼总经理张伟报告期内税前报酬148.04万元，较上年显著增加；财务总监宋海贞薪酬29.77万元，副总经理王兆涛40.12万元。值得注意的是，实际控制人之一魏吉胜从公司获得税前报酬75.31万元，同时在关联方胜通集团领取薪酬，存在利益输送嫌疑。

核心高管薪酬情况

姓名	职务	税前报酬（万元）	是否在关联方领取薪酬
张伟	董事长、总经理	148.04	否
魏吉胜	董事	75.31	是
宋海贞	财务总监	29.77	否
王兆涛	副总经理	40.12	否

公司在年报中提示三大风险：一是宏观经济波动可能导致LNG需求放缓；二是国际国内LNG价格双重影响下的市场价格波动风险；三是面临煤炭、新能源等替代能源竞争。尤其值得警惕的是，公司期末货币资金9.85亿元较期初减少24.77%，短期借款1.62亿元，存在一定流动性压力。

作为LNG贸易行业第五名企业，胜通能源2024年业绩虽呈现减亏迹象，但经营现金流的急剧恶化、销售费用的失控增长以及存货积压问题，暴露出公司在成本控制、库存管理和资金运作方面存在重大隐患。投资者需密切关注其长协合同执行情况及库存减值风险，审慎评估持续经营能力。

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责任编辑：小浪快报