2025年公司实现营业收入277,127,976.65元，较上年同期的212,078,621.56元同比增长30.67%，营收规模实现较大幅度提升。从收入结构来看，分行业中人工智能业务收入增长最为显著，同比大增74.57%至81,266,075.64元；宇航电子业务收入同比增长37.31%至125,673,497.64元；卫星星座及卫星大数据业务收入则同比下滑5.15%至70,188,403.37元。

分产品来看，EMBC产品收入同比大增81.96%至7,792,165.04元，AI芯片及算法收入同比增长153.57%至29,296,495.55元，成为营收增长的核心驱动力；SIP芯片收入同比增长40.45%至106,758,651.88元，贡献了主要营收增量；而大数据运维收入同比大幅下滑197.72%至-28,506.11元，卫星数据及产品应用收入也同比下滑10.08%。

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-341,210,476.75元，较上年同期的-294,220,898.24元，净亏损进一步扩大，同比增亏15.97%。亏损扩大主要受资产减值损失大幅增加影响，本期资产减值损失达125,783,362.70元，较上年同期的53,557,764.21元同比增长134.85%，其中固定资产、无形资产、商誉减值均有大幅增加。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-350,388,163.42元，较上年同期的-309,212,306.41元同比增亏13.32%，扣非后亏损幅度略小于净利润增亏幅度，主要系本期非经常性损益为9,177,686.67元，较上年同期的14,991,408.17元有所减少。

基本每股收益为-0.4896元/股，上年同期为-0.4222元/股，同比下滑15.96%；扣非每股收益为-0.5028元/股，上年同期为-0.4437元/股，同比下滑13.32%，每股收益变动趋势与净利润、扣非净利润变动趋势一致。

2025年公司期间费用合计180,365,928.15元，较上年同期的181,468,137.45元同比微降0.61%，费用整体规模基本稳定，但结构有所变化。

销售费用为27,246,140.24元，较上年同期的27,338,862.15元同比微降0.34%，费用规模基本持平。从构成来看，职工薪酬同比增长11.28%至14,866,065.80元，物料消耗及劳务外包同比增长0.58%至6,634,390.82元，而会务、展会宣传费同比下滑37.63%，投标服务费同比下滑25.90%，显示公司在市场推广方面有所收缩，同时人力成本有所上升。

管理费用为65,322,220.95元，较上年同期的75,720,660.28元同比大幅下降13.73%，费用管控效果显著。其中，办公费同比下滑38.85%，会务及业务费同比下滑53.00%，折旧、摊销同比下滑5.23%，中介机构服务费同比下滑10.07%，各项费用均有不同程度下降，体现了公司在管理效率提升和成本控制方面的成效。

财务费用为7,323,206.32元，较上年同期的5,915,448.28元同比增长23.80%。主要原因是利息支出同比增长26.02%至8,959,387.76元，同时利息收入同比下滑51.92%至895,855.21元，此外本期汇兑损益为损失885,513.02元，上年同期为收益238,432.33元，共同推高了财务费用。

研发费用为80,474,360.64元，较上年同期的72,493,166.74元同比增长11.01%。研发投入中，职工薪酬同比增长3.29%，折旧摊销同比增长1.91%，显示公司持续加大研发投入力度，尤其在人员和设备方面的投入保持增长，为技术创新和产品迭代提供支撑。

2025年公司研发人员数量为189人，较上年同期的224人减少35人，同比下降15.63%；研发人员数量占比从39.79%降至37.06%。从学历构成来看，本科、硕士研发人员数量分别同比下降14.63%、15.91%；从年龄构成来看，30岁以下、30-40岁研发人员分别同比下降27.27%、19.82%，而40岁以上研发人员同比增长44.00%，研发人员队伍出现一定程度收缩，且年龄结构有所老化，需关注对公司长期研发创新能力的影响。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为140,745,534.34元，上年同期为-67,066,238.38元，现金流状况大幅改善，主要得益于投资活动和筹资活动现金流的好转。

经营活动产生的现金流量净额为45,721,022.02元，较上年同期的109,154,229.20元同比下降58.11%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金同比下降2.43%，同时购买商品、接受劳务支付的现金同比增长10.01%，支付给职工以及为职工支付的现金基本持平，导致经营活动现金流流入减少、流出增加。

投资活动产生的现金流量净额为51,437,796.58元，上年同期为-182,334,244.26元，实现扭亏为盈，同比增长128.21%。主要是本期收回投资收到的现金同比大幅增加至911,044,154.68元，同时投资支付的现金同比下降19.05%，投资活动现金流由大幅流出转为净流入。

筹资活动产生的现金流量净额为43,171,844.43元，较上年同期的6,172,641.08元同比大增599.41%。主要原因是取得借款收到的现金同比增长2.80%，同时偿还债务支付的现金同比下降15.43%，筹资活动现金流净流入规模大幅提升。

技术风险

公司所处的商业航天、人工智能、卫星大数据等领域技术迭代速度快，产品及技术更新周期短，若公司不能持续紧跟技术前沿，及时推出符合市场需求的新产品、新技术，可能面临产品技术落后、市场竞争力下降的风险。

市场拓展风险

卫星大数据、人工智能等业务的市场推广受宏观经济环境、客户预算、行业竞争等因素影响较大，若市场拓展进度不及预期，订单获取量未能达到目标，将对公司业绩增长产生不利影响。

人才流失风险

公司属于技术密集型企业，核心技术人才对公司研发创新和业务发展至关重要。若出现核心技术人才大量流失，将直接影响公司的技术研发能力和市场竞争力。

商誉减值风险

公司合并报表中仍有一定金额商誉，若相关子公司未来经营业绩不达预期，将面临商誉进一步减值的风险，对公司净利润产生负面影响。

应收账款回收风险

截至报告期末，公司应收账款账面余额达890,273,983.91元，虽计提了440,419,904.33元的坏账准备，但仍有较大规模应收账款余额。若客户财务状况恶化或出现违约，将导致公司面临应收账款回收风险，影响资金流动性和盈利质量。

报告期内，公司董事长杨涛从公司获得的税前报酬总额为0元，其主要报酬在关联方领取；总经理颜志宇税前报酬总额为169.77万元；常务副总经理蒋晓华税前报酬总额为167.29万元；副总经理张东辉税前报酬总额为117.50万元；副总经理高曈税前报酬总额为116.29万元；副总经理龚永红税前报酬总额为73.97万元。离任董事长周伟税前报酬总额为89.27万元，离任副总经理董文岳税前报酬总额为51.07万元。整体来看，公司核心管理团队薪酬水平与行业相比处于较高区间，与公司经营规模和业绩情况基本匹配。

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