厦门乾照光电股份有限公司（以下简称“乾照光电”）近期通过线上方式举办业绩说明会，吸引了中泰证券、浙商证券、富国基金、博时基金等41家机构参与。公司在交流中披露了2025年经营业绩、各业务板块发展规划及未来增长预期，其中2025年营收同比增长39.78%，Mini LED和Micro LED业务预计2026年实现两位数增长，引发机构重点关注。
投资者关系活动基本信息
|Col1|投资者关系活动类别|业绩说明会| |---|---| |活动参与机构和人员|中泰证券、浙商证券、民生证券、信达证券、富国基金、博时基金、平安基金、嘉实基金、南方基金、鹏华基金、西部利得基金、建信理财、信银理财、广东正圆私募、创金合信基金、兴业基金、中信保诚基金、太平养老保险、新华资产管理、英大保险资产管理、长城财富保险资产管理、太平资产管理、国华兴益保险资产、汇丰晋信基金、上银基金、富安达基金、新华基金、农银汇理基金、东兴基金、华商基金、国泰基金、九泰基金、国金基金、国兴基金、上海财通资产、新疆前海联合基金、湖南源乘私募、天演论（深圳）投资、北京紫薇私募基金、北京康曼德私募、广东谢诺辰阳私募等41家机构| |时间|2026年3月27日晚上19:00-20:00、2026年3月29日晚上19:00-20:00| |地点|进门财经APP和网站（https://www.comein.cn/roadshow/home/）| |形式|网络线上互动|
2025年经营业绩与行业趋势分析
乾照光电在活动中介绍，2025年公司聚焦高端产品、优化客户结构，实现收入和利润连续三年正增长。具体来看，2025年销售营业收入34.01亿元，同比增长39.78%；归属于上市公司股东净利润1.15亿元，同比增长19.32%。
行业层面，公司指出三大领域存在结构性机会：一是LED行业整体平稳，但车载显示、TV及高端商用领域保持持续增长；二是商业航天领域，卫星发射计划增加及成本下降推动行业高速发展，主流砷化镓技术路线预计未来3-5年仍占主导；三是光通信芯片领域，AI算力爆发带动高速数据传输需求，100G以上高速VCSEL芯片需求凸显。
核心业务板块规划与增长预期
主营业务收入结构与增长动能
公司主营业务中，LED产品收入占比约90%，商业航天电池产品收入超1亿元（占比5%-10%），光通信芯片尚处研发送样阶段。未来增长将主要依靠四大产品线：显示背光、太阳能电池、车用LED、光通信芯片。其中，显示背光、车用LED、光通信芯片业务将依托海信集团产业协同，在视像科技、三电公司和纳真科技需求牵引下加速拓展；太阳能电池领域则将保持国内头部客户高市占率，并积极开拓海外市场。
Mini LED与Micro LED业务布局
Mini LED方面，公司已储备充足产能，将聚焦TV背光、Mini直显、车载芯片、高端照明和Micro等细分领域，依托核心客户开发差异化产品。Micro LED领域，公司将跟进小屏显示、CPO光模块等新应用，推出高速demo样机验证性能，为CPO短距光互联商用落地提供支撑。2026年，伴随海外客户拓展及技术成熟，新业务预计实现两位数以上增长。
商业航天与砷化镓电池进展
商业航天市场方面，公司判断下游订单将维持高位，因国内多家商业卫星及Space X均提高发射计划，火箭回收复用等技术成熟推动卫星成本下降。太空光伏技术路线上，短期内三结砷化镓为主流，中期或向柔性衬底砷化镓演进。公司砷化镓外延片出货量近两年同比增速超30%，2026年预计保持高位增长。成本方面，衬底和外延占砷化镓电池成本绝大部分，未来通过锗衬底减薄复用、GaAs衬底替代及自研设备普及，存在较大降本空间。
2026年整体业绩目标
公司预计2026年主营收入维持两位数以上增长，LED领域Mini RGB、背光、车载等应用表现亮眼；商业航天太阳能电池在国内运力提升及海外布局下增长可期；光通信芯片有望实现批量订单收入。同时，产品及客户结构优化将推动净利润稳步提升，盈利能力持续增强。
客户结构与海外拓展策略
针对机构关注的海信客户依赖问题，公司表示正加大海外头部客户拓展及项目跟进，未来2-3年非海信客户占比预计超过30%。海外布局方面，因中国对含镓物项出口管制，公司将合规拓展欧洲、澳洲和东南亚等非美市场，推进海外客户认证。
本次活动未涉及应披露重大信息，公司后续将持续通过投资者关系活动与市场沟通，及时传递经营动态。
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