调研基本情况
2026年1月22日，云南白药集团股份有限公司（以下简称“公司”）在集团总部办公大楼以电话调研方式接待了机构投资者。参与本次调研的机构包括国泰海通、东证资管，公司证券事务代表李孟珏及投资者关系管理张昱、杨可出席会议，就公司药品二次开发、子公司经营、健康品渠道及分红政策等核心问题与投资者进行深入交流。
核心议题回应
药品事业群：重点品种二次开发多点突破
针对投资者关于药品事业群重点品种二次开发进展的提问，公司方面表示，目前多项临床研究取得稳步推进，为产品拓展应用场景奠定基础。具体来看，云南白药（散剂）、胶囊在糖尿病足、骨骼疼痛等领域的临床研究，宫血宁胶囊在异常子宫出血、药物流产后阴道流血减少等方面的研究，以及气血康口服液在心脏血管健康改善及高原反应预防治疗等领域的研究均有序推进。
值得关注的是，近期世界中医药科技专项“云南白药气雾剂相关研究”项目评审会在京召开，课题涵盖其在急性踝关节扭伤、腰扭伤、四肢软组织损伤等多种闭合性损伤中的疗效与安全性评价。同时，宫血宁胶囊在药物流产术后应用中表现出减少阴道出血量、降低并发症发生率、促进子宫内膜修复等明确优势，且安全性良好；气血康口服液治疗高血压的随机、双盲、安慰剂对照多中心临床研究瑞金医院分中心已启动，其对高血压患者血压及睡眠影响的前瞻性多中心临床研究组长单位启动会亦顺利召开并完成首例入组。公司表示，未来将持续推进现有产品二次开发，并优选外部项目延伸，补全产品矩阵。
省医药公司：聚焦“双升双降”策略 培育增量业务
关于省医药公司未来经营重点，公司指出将实施“双升双降”策略，即在稳固存量医院和分销市场份额基础上，通过拓展非药业务、新特药房、医药品牌运营服务等增量业务培育新增长点。同时，将深挖上游价值、强化精益运营，优化上下游供应链管理以提升经营质效；通过客户与账款分级分类管理、探索院企银商多方价值链合作、强化风险客户管控等措施，改善应收账款和存货结构，构建以患者为中心的诊疗生态圈闭环。
健康品事业群：线上渠道突破 核心产品市占率领先
健康品业务方面，公司透露2025年线上渠道取得突破性成果，通过线上内容营销助力气血康、参苓健脾胃颗粒等产品认知度及销量提升，与京东健康深化战略合作。2025年“618”期间，主系列产品常备药榜单排名显著上升，电商平台引流访客达4845万，带来消费者354万，共产出GMV 2.54亿元。线下方面，2025年上半年云南白药牙膏稳居国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔森零售研究数据）；2025年“618”期间，养元青蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名。公司表示，未来将在稳住线下基本盘的同时，加大线上及新产品推广投入，关注即时零售、社区团购等新兴业态。
分红政策：高比例分红持续落地 2024年累计派息超42亿元
分红情况是投资者关注的重点。公司介绍，2024年年度分红以年末总股本1,784,262,603股为基数，每10股派发现金红利11.85元；叠加2024年11月实施的特别分红（每10股派12.13元），2024年度累计每10股派送现金23.98元，累计现金红利总额约42.79亿元，占2024年归母净利润的90.09%。
2025年半年度，公司以相同总股本为基数，每10股派发现金红利10.19元，共计分红18.18亿元，占2025年上半年归母净利润的50.05%，该特别分红方案已于2025年9月24日实施完毕。
总结
本次调研中，云南白药在药品研发、子公司运营、渠道拓展及股东回报等方面的战略布局逐步清晰。公司通过持续的产品二次开发、供应链优化及线上渠道突破，有望进一步巩固行业地位，而高比例分红政策也彰显了对投资者的长期回报承诺。
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责任编辑：小浪快报