3月26日，上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（以下简称“妙可蓝多”）召开2025年年度业绩说明会，吸引多家机构投资者参与。公司高管团队就战略聚焦、业务结构、成本控制、行业竞争等核心问题与投资者进行深入交流，释放出持续深耕奶酪赛道、加速国产替代、依托蒙牛赋能实现协同发展等重要信号。
业绩说明会基本信息
| 投资者关系活动类别 | 业绩说明会 |
|---|---|
| 活动主题 | 妙可蓝多2025年年度业绩说明会 |
| 时间 | 2026年3月26日15:00-17:00 |
| 地点/方式 | 上证路演中心https://roadshow.sseinfo.com 视频录播+网络文字互动 |
| 参与单位名称 | 多家机构投资者 |
| 上市公司接待人员 | 董事、总经理：蒯玉龙先生；独立董事：江华先生；董事会秘书：谢毅女士；副总经理、财务总监：李军先生；投资者关系副总裁：胡宗田先生 |
核心看点：战略聚焦奶酪赛道 收入占比提升至82.37%
会上，公司明确未来将“持续聚焦奶酪赛道”作为长期战略方向。数据显示，2025年妙可蓝多奶酪业务实现收入461,522.73万元，同比增长22.84%，收入占比由2024年的80.12%进一步提升至82.37%，成为核心增长引擎。
对于非奶酪业务，公司将按“收缩非核心、协同主业”思路优化：贸易业务聚焦奶酪原辅料贸易，液态奶业务逐步收缩，集中资源强化奶酪全产业链优势。依托内蒙蒙牛赋能与“13434”奶酪生态战略，公司将围绕奶酪、乳脂、乳清三大品类，以BC端双轮驱动和并购出海为增长引擎，巩固行业龙头地位。
B端国产替代加速 原制奶酪获头部客户认可
针对投资者关注的B端竞争优势问题，公司表示，地缘冲突及反补贴税政策加速了奶酪进口替代进程。依托国产原奶优势与本地供应链，公司原制马苏里拉、马斯卡彭等核心产品较新西兰、澳洲进口产品具备价格竞争力，且供应稳定性更强，已获得百胜等头部餐饮客户认可。
财务数据显示，2025年公司奶酪业务毛利率为33.81%，尽管受业务结构变化与渠道拓展影响略有下降，但整体保持较好水平。公司计划通过控股股东内蒙蒙牛的奶源与供应链优势，结合供应链贸易综合平衡，进一步控制成本，推动毛利率稳步提升。
技术创新构建壁垒 新品有望成增长爆点
在产品差异化方面，公司正通过技术创新打造竞争壁垒。围绕成长营养、膳食营养、运动营养与功能营养方向，公司加大研发投入，已形成多款具备独特竞争力的新品。其中，原制马苏里拉契合餐饮需求，百搭芝士片适配家庭场景，捷捷高上市后市场反馈良好，销量持续增长，均具备成为爆品的潜力。
2025年，公司参与研究的“奶酪风味协同增效机制”项目获中国乳制品工业协会技术进步奖，奶酪小三角新品入选“2025年上海特色旅游食品”，研发实力进一步得到行业认可。
蒙牛增持至37.77% 协同效应加速释放
公告显示，蒙牛已完成对妙可蓝多的增持计划，累计增持510.05万股（占总股本1.00%），持股比例达37.77%。公司表示，蒙牛将基于“一体两翼”战略，加大在奶源、供应链等方面的赋能，深化专业互补与协同发展。
在产能布局上，公司2025年奶酪产能达253,333.03吨/年，同比增长5.98%。上海、吉林募投项目投入已超八成，部分产线已投入使用；长春项目于2026年1月进入试生产阶段，为业务扩张提供产能支撑。
绑定世界杯IP 2026年业绩有望持续增长
作为2026年FIFA世界杯全球官方奶酪，妙可蓝多计划借势顶级体育IP强化品牌心智，推出捷捷高、百搭芝士片等定制化新品，覆盖观球场景。公司预计，此次合作将显著提升品牌全球影响力，拉动C端家庭与年轻群体消费，同时带动B端业务拓展，对2026年业绩形成正向促进。
现金流与分红问题：聚焦主业提升盈利水平
针对投资者关注的自由现金流与分红问题，公司表示，近三年经营性现金流持续向好且均为正数，未来将通过品类创新、渠道渗透提升营收与盈利水平。由于母公司累计未分配利润为负，目前暂不满足现金分红条件，但将以持续增长的业绩回报股东。
展望未来，妙可蓝多将继续深化“以消费者为导向”的经营理念，依托技术创新与全产业链优势，在奶酪行业国产替代加速的背景下，巩固龙头地位，推动长期价值增长。
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