4月8日，招商局港口集团股份有限公司（以下简称“招商港口”）在深圳市南山区招商街道工业三路一号招商局港口大厦25楼召开分析师会议，接待了申万宏源、国新证券、英大证券等41家机构的调研。公司董事、首席运营官、总经理陆永新，副总经理齐岳，董事会秘书刘利兵等高管出席会议，就2025年业绩表现、海外布局、分红政策等投资者关心的问题进行了详细交流。
投资者活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 分析师会议 |
|---|---|
| 时间 | 2026年4月8日 |
| 地点 | 深圳市南山区招商街道工业三路一号招商局港口大厦25楼 |
| 参与单位名称 | 申万宏源、国新证券、英大证券、华源证券、华龙证券、长江证券、兴业证券、光大证券、国盛证券、中信证券、东北证券、招商证券、天风证券、国海证券、华创证券、太平洋证券、民生国联证券、国投瑞银基金、博道基金、前海开源基金、创金合信基金、东兴基金、华富基金、同泰基金、浙商基金、瑞众人寿、大成基金、嘉合基金、西部利得基金、上海途灵资产管理、上海开思股权投资基金、上海君得安私募基金、上海重阳投资、北京诚盛投资、北京泓澄投资、巨杉(上海)资产管理、浙江旌安私募、建信保险资产管理、光大永明资产管理、信安环球投资(香港)、华宝信托 |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事、首席运营官、总经理陆永新；副总经理齐岳；董事会秘书刘利兵等 |
2025年业绩表现：营收利润双增 集装箱吞吐量创新高
会上，公司首先对2025年业绩进行了解读。财务数据显示，2025年招商港口实现营业收入172.5亿元，同比增长6.9%；归母净利润46.1亿元，同比增长2.1%，创历史新高；扣非归母净利润44.4亿元，同比增长9.7%，盈利能力持续提升。
业务层面，公司集装箱吞吐量表现亮眼，全年完成20,611.2万标箱，同比增长5.6%。分区域看，内地港口项目完成16,192.9万标箱，同比增长6.3%；海外地区港口项目完成3,893.8万标箱，同比增长5.7%，国内外业务协同发展。其中，海外主控港口中，多哥LCT完成196.1万标箱（+17.9%），巴西TCP完成166.2万标箱（+6.7%），斯里兰卡汉班托塔港（HIPG）表现尤为突出，完成42.8万标箱，同比大增7倍。散杂货业务在市场下行压力下稳住基本盘，完成吞吐量12.7亿吨，同比增长0.3%，内贸玉米、进口粕类等优势货种保持区域领先。
互动交流要点：费率、海外布局、分红政策等受关注
2026年费率水平：国内低个位数增长 海外与CPI挂钩
针对2026年费率展望，公司表示，大部分码头合同已于年初完成签署。国内码头费率普遍实现低个位数增长；海外码头费率通常与CPI挂钩，部分存在差异，整体呈现3-4%的增长。
海外投资差异化优势：聚焦门户港 强化合资合作
面对航运公司加大港口资产投资的趋势，招商港口强调其海外投资三大原则：一是聚焦贸易流向，关注门户港投资机会，依托腹地经济和集疏运体系强化服务能力；二是针对中转型港口，通过与航运公司合资合作实现能力互补；三是严格合规管理，加强全球风险管控。
分红政策：以40%可分配利润为基础 持续回报股东
公司秉持“稳健经营、持续回报”理念，2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利7.99元（含税），现金分红总额显著。未来将按照三年股东回报规划，以分红比例不低于可分配利润的40%为基础，结合当期利润和现金流状况确定具体分红政策。
海外项目风险应对：构建全面风险管理体系
针对国际地缘政治风险，公司表示存量海外项目运营总体稳定。为系统性应对国别风险，已建立涵盖政治、经济、法律、ESG等维度的国别风险评估机制，优先采用与本地伙伴联合投资模式，嵌入国际争议解决条款，并通过属地化管理、履行社会责任强化本地认同，同时运用政策保险工具分散风险。
斯里兰卡汉港运营：2025年吞吐量增7倍 规划区域中转中心
自2024年4月启动集装箱业务以来，汉港项目成效显著，2025年完成43万TEU（同比增长707.5%），当前产能达100万TEU。未来规划包括：升级为区域集装箱中转中心，深化与船公司合作；推进与科伦坡港（CICT）“枢纽港+喂给港”协同，开通近洋驳船航线；加速集装箱堆场及辅助区建设以扩张产能。
数智化赋能：三大平台落地 妈湾智慧港自动驾驶作业量增180%
公司全面推进“数字招商港口”建设，三大业务平台（智慧生产招商芯CTOS、智慧管理SMP、智慧服务ePort）已上线迭代，实现设备资产“全连接”。妈湾智慧港水平运输自动驾驶2025年作业量突破70万TEU，同比增长180%，并通过交通运输部“交通强国试点任务”验收。此外，公司创立“招揆”AI品牌，举办AI应用创新大赛，强化数据治理与应用。
“十五五”规划与估值提升：存量挖潜与增量并购并举
公司表示，“十五五”期间将坚持增量与存量同步发展。存量方面通过精益管理挖潜内生增长空间；增量方面聚焦长期潜力区域，按商业可行原则加大并购力度。在估值提升方面，2025年围绕“价值创造、价值经营、价值实现”推进工作，包括拓展全球布局（如签署巴西VAST项目购股协议）、高效完成股份回购（累计回购注销1,981.77万股，支付3.89亿元）、提升信息披露水平（深交所信披A类评级、Wind ESG AAA级）等，持续优化市场价值认知。
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