4月10日，某上市公司（以下简称“公司”）在公司三楼会议室接待了兴业证券、兴银理财、建信养老等3家机构的特定对象调研。公司董事长、总经理石正兵，副总经理、董事会秘书杨亮，证券事务代表韩露露参与接待，就核心材料团队建设、新业务成长潜力、业务模式及2025年利润波动等核心问题与机构投资者展开深入交流。
一、调研基本信息
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
|---|---|
| 时间 | 2026年4月10日 10:00-12:00 |
| 地点 | 公司三楼会议室 |
| 参与机构 | 兴业证券、兴银理财、建信养老 |
| 接待人员 | 董事长、总经理：石正兵；副总经理、董事会秘书：杨亮；证券事务代表：韩露露 |
二、调研核心内容
调研期间，机构投资者首先参观了公司产品展厅及选品中心，随后公司就基本情况进行介绍，并围绕技术、业务、市场等关键问题展开问答。
（一）核心材料团队：技术积累与协同机制成核心竞争力
针对机构提出的核心材料团队搭建及协同问题，公司表示，团队依托长期技术积累与产业应用需求逐步形成，专业分工清晰且协同高效。不同材料体系可实现优势互补与功能叠加，为下游多领域应用提供综合材料解决方案。公司早期聚焦商业航天领域技术攻关，以高性能高分子材料为起点，服务于高端装备、特种防护等场景。
（二）新业务增长焦点：民用防护等赛道潜力显著
在新业务成长方向上，公司指出，在稳固传统业务基础上，现阶段重点看好依托纳米流体材料、功能涂层材料（防结冰、防刮擦、防雾、疏水、阻燃）等核心技术延伸的新兴领域。其中，民用防护、应急安全防护、机器人防护等赛道具备良好市场空间与增长弹性，是未来重点培育的高成长性业务方向。
（三）三层一体化业务模式：从技术到市场的闭环布局
公司构建了以高性能纳米材料为核心的三层一体化业务模式：
- 基础材料层：涵盖纳米流体材料、功能性涂层材料等核心基材，构筑技术底座与研发壁垒，为下游应用提供底层支撑；
- 核心配件层：基于自研基础材料开发防刺割基材等功能性中间件，是技术产业化的关键载体及盈利中坚力量；
- 终端应用层：聚焦终端成品，既是稳定现金流主要来源，也是品牌展示、技术验证与市场反馈的重要窗口，反向驱动材料与配件迭代升级。
（四）应用市场：梯度化布局覆盖多场景
公司材料及相关产品应用市场分为民用、军警、特殊防护、空间站保障及商业航天领域，覆盖从大众消费场景到专业安防、特种装备，再到航天级严苛应用场景，形成梯度化、高壁垒的市场布局。
（五）投资并购策略：聚焦“补链、入圈、强基”
公司表示，未来将围绕主营业务审慎开展投资并购，核心目的是“补链、入圈、强基”，即快速获取关键技术、核心工艺与成熟团队，补齐研发短板、拓宽技术护城河，切入高成长新兴产业并融入目标产业链，同时巩固现有业务渠道，最终依托外延布局引育优秀人才，支撑长期高质量发展。
（六）2025年利润波动：阶段性投入致短期承压
针对2025年利润下滑，公司解释称，一方面，相关新兴业务虽增长7.56%，但仍处于投入培育期，暂未形成大规模收入贡献，存在投入期与回报期的阶段性错配；另一方面，平台经济下电商流量红利收窄，C端获客与引流成本攀升，对业务毛利构成压力；同时公司加大了B端业务组织能力建设与全国重点城市展厅投入。公司强调，上述投入均为战略性布局，当前基本面稳健，核心技术优势未变，利润波动属于科技企业成长过程中的正常阶段性现象，随着新兴业务突破，将为未来增长提供强劲动力。
三、风险提示
公司明确，本次调研活动不涉及未公开披露的重大信息。
（注：因公告未披露上市公司具体名称，本文以“某上市公司”指代）
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