Col1	内容
投资者关系活动类别	特定对象调研
参与单位名称及人员姓名	信达证券股份有限公司 宿一赫、张洪滨
时间	2026年1月9日 15:00-16:00
地点	金禄电子科技股份有限公司会议室
形式	现场交流
上市公司接待人员姓名	董事会秘书 陈龙；证券事务代表 谢娜

核心业务聚焦汽车电子赛道，前三季度业绩稳健增长

金禄电子专业从事印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，产品被称为“电子产品之母”，下游应用广泛。公司重点布局汽车电子领域，2016年切入新能源汽车电路板市场，从电池管理系统（BMS）起步，逐步覆盖电机控制器、车载充电机、ADAS、智能座舱等智能电动汽车核心部件，积累了整车企业、Tier1、EMS工厂等产业链优质客户。

财务数据显示，2025年前三季度公司实现营业收入146,170.75万元，同比增长25.55%；归属于上市公司股东的净利润6,145.79万元，同比增长7.93%，业绩保持稳健增长态势。

产能布局持续优化，扩建项目瞄准AI与算力领域

截至2024年末，公司已形成广东清远（100万㎡/年）、湖北安陆（300万㎡/年）两大核心生产基地，合计年产能400万㎡。2024年末，公司通过增资及受让出资并表四川遂宁生产基地，该基地专注特种PCB业务，产能规模较小，占总体产能比重较低。

在产能扩张方面，广东清远生产基地正在推进PCB扩建项目，规划新增年产能300万㎡，且该产线将面向AI和算力领域进行适配；湖北安陆基地则计划通过添置设备扩充部分紧张工序产能。公司表示，现有及在建产能能够满足当前客户需求。

产能利用率方面，清远基地近年持续满负荷生产，湖北安陆基地经过2025年产能爬坡，利用率已达预期。新项目投产后，若订单充足，一般3个月左右产线磨合即可实现较高利用率。

订单与客户结构：定制化特性下订单能见度1-2个月，客户结构持续优化

PCB为定制化产品，下游客户下单周期受原材料价格波动影响，公司当前订单能见度约1-2个月。客户结构方面，公司上市后持续优化，贸易商客户占比下降，汽车PCB领域已从上市前的单一大客户依赖，拓展至雷达、智能驾驶域控制器、线控底盘等多终端应用，导入了更多优质客户群体。

原材料价格上涨承压，多举措应对成本压力

公司PCB主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、金盐等，其中铜、黄金等贵金属价格上涨（尤其金价涨幅较大）推高采购成本，而产品涨价存在滞后性，导致利润承压。公司正通过与客户协商调价、建议调整PCB表面处理工艺（减少金盐使用）、优化产品及客户结构、加强原材料库存管理等措施应对，但若原材料价格持续大幅上涨，成本或难以完全转嫁。

新领域布局：算力领域加速追赶，商业航天潜力待释放

在算力领域，公司目前涉足较浅，与头部企业存在差距，但正加快产品技术开发，清远扩建项目将为算力领域布局奠定产能基础，客户拓展重点瞄准国内算力企业，海外市场暂通过间接方式承接订单。

商业航天领域，子公司已围绕该领域进行技术储备、客户开发和订单获取，尽管目前业务占比不高，暂未对业绩产生重大影响，但该领域对PCB要求高、准入门槛明确，未来发展潜力较大。

展望“十五五”：高阶智驾与固态电池成汽车PCB增长新引擎

公司认为，“十四五”期间汽车PCB增量主要来自新能源汽车渗透率提升，而“十五五”期间，AI驱动下的高阶智能驾驶、智能座舱普及将成为新增长动力。同时，随着动力电池技术革新，固态电池的商业化应用有望进一步带动汽车PCB市场规模扩容。

本次调研未涉及应披露重大信息。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文>>

责任编辑：小浪快报