澳洲多家大型银行近日陆续修正对澳大利亚储备银行的利率走势预判，此前市场普遍存在的加息预期大幅降温，已有部分贷款机构率先下调固定住房贷款利率，市场借贷端成本压力有所缓解。

目前，澳大利亚国民银行（NAB）已推翻此前的加息预测，和联邦银行、澳新银行（ANZ）达成一致判断：2026年剩余时间内，澳储行现金利率将维持在4.35%不变；

该行此前曾预计8月会再加息25个基点，如今明确判断，澳储行下一次利率变动更有可能是下调而非加息，仅降息具体落地时间暂不明确，预计2027年底现金利率将降至3.6%。

西太平洋银行是澳洲四大行中唯一仍坚持年内加息计划的机构，目前仍预测今年还将加息两次。

NAB首席经济学家Sally Auld和澳大利亚经济主管Gareth Spence在最新研究报告中指出，最新公布的一季度GDP数据、NAB商业调查均印证澳洲经济增长势头已明显放缓，支撑此前加息的宏观背景已经发生实质改变。

2月澳储行启动本轮加息时，澳洲经济增速高于可持续的趋势水平、产能运行超负荷、通胀率显著高于政策目标，如今这些条件已经全部改变。

最新数据显示，5月NAB商业状况指数虽较此前回升10个点至-14，但整体商业状况和信心仍显著疲软于年初水平——年初澳储行尚未启动年内三次加息，伊朗冲突也未爆发。

霍尔木兹海峡封锁带来的输入性通胀压力也低于最初担忧，5月各项成本增速明显放缓：采购成本增速从4月的4.5%回落至2.6%，最终产品价格增速从1.8%减半至0.9%，这主要得益于燃油价格下降和联邦政府下调消费税，目前未出现大规模成本冲击，仅对柴油、化肥依赖度较高的农业部门仍保持较强增长。

澳储行密切观测的核心指标产能利用率，也在一年多来首次跌破82%，整体产能压力已经明显缓解。

消费与楼市层面也呈现走弱态势：西太平洋银行-墨尔本研究所消费者信心调查显示，6月初消费者信心下降2.9%，西太平洋银行澳大利亚宏观预测主管Matthew Hassan表示，6月生活成本问题卷土重来，且来势汹汹。

联邦预算的税收调整显著改变了消费者的投资偏好，认为房地产是最明智储蓄方式的受访者占比从9.2%降至4.5%，认为偿还债务是最优选择的占比提升5.2个百分点至27%。

澳大利亚统计局数据显示，2026年一季度澳大利亚房屋总价值上涨2.5%，达到12.8万亿澳元，涨幅较2025年四季度的4%明显收窄，房价涨幅放缓会通过财富效应抑制居民消费，进一步压制经济活力。

Spence指出，随着利率重回紧缩区间、经济活动放缓、劳动力市场走弱、产能压力缓解，澳储行已经更有信心观望通胀是否会在年中之后逐步回落。

目前市场对利率走势仍存分歧，Macquarie分析师也认为，澳储行下周议息会议将维持利率不变，但会释放偏紧缩信号，保留8月加息的可能性，核心原因是当前通胀风险尚未完全解决。

数据显示，目前澳洲核心通胀仍高于澳储行2.5%的政策目标，NAB也预测核心通胀要到2027年年中后才会逐步回落至目标区间附近，通胀的粘性给货币政策调整带来了制约。

尽管分歧仍存，但随着加息预期整体降温，部分贷款机构已经提前行动下调借贷成本：ANZ在上周五将2年期、3年期固定住房贷款利率下调至多0.1个百分点，Macquarie则将3年期固定住房贷款利率下调0.5个百分点。

Canstar data insights主管Sally Tindall表示，虽然此次下调幅度不大，但已经足以让Macquarie和ANZ在多数市场机构仍维持利率上行趋势的背景下，领先于其他大型银行竞争对手。

整体来看，当前澳洲经济已经从年初的强势增长转入温和放缓通道，货币政策预期迎来明确拐点，8月加息预期已经基本终结，降息成为未来政策的主流方向，受通胀粘性、经济走势不确定性影响，降息具体时点仍不明确，后续通胀水平与劳动力市场数据将成为澳储行调整政策的核心观测依据。

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