市场综述
2026年5月8日美东时间20:30，美国4月非农就业报告出炉：季调后非农就业人口增加11.5万人，远超预期的5.5-6.5万；失业率持稳于4.3%；平均时薪环比略低于预期。同时，密歇根大学5月消费者信心初值意外降至48.2。就业强韧削弱美联储降息紧迫性，但消费信心恶化加剧衰退担忧。地缘方面，美伊局势反复，伊朗指控美军违反停火协议，霍尔木兹海峡紧张局势推升避险买盘。美股三大指数收高，标普与纳斯达克创纪录新高。市场处于“就业强韧压制降息、地缘风险支撑避险、消费信心压制风险偏好”的三线博弈格局。
美元
美元指数5月8日收盘报98.063，日内微涨0.05%，延续区间拉锯。非农就业超预期（+11.5万人）大幅削弱市场对美联储短期转向宽松的预期，利率期货显示2026年加息概率小幅降低，降息预期同步调整。德意志银行指出，强劲数据与鹰派评论推高国债收益率并支撑美元。美债收益率全线上行：2年期涨4.6个基点至3.91%，10年期涨3.8个基点至4.39%，为美元提供底部支撑。此外，克利夫兰联储主席哈马克称“利率将维持较长时间不变”，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里警告“若霍尔木兹海峡长时间关闭，下一步可能需要加息”。鹰派言论夯实美元结构性支撑。本周关注美联储主席提名人沃什的确认听证会及美国4月CPI数据，或成为美元新催化剂。
现货黄金
现货黄金5月8日纽约尾盘上涨0.63%，报4715.23美元/盎司，盘中高点4749.38、低点4678.72，当周累计上涨2.19%，创3月30日以来最大周涨幅。非农超预期利空金价（降低美联储宽松紧迫性，推升机会成本），但多股力量形成更强看涨合力：美伊冲突反复，地缘避险回潮；密歇根消费者信心新低，凸显经济不确定性；美国10年期TIPS实际收益率在名义收益率升至4.39%之际并未显著走高，无息资产配置逻辑未受破坏。机构面上，4月全球黄金ETF连续第八个月净流入，波兰央行公开表示将继续增持黄金至700吨，央行购金提供长线背书。技术面站稳4700美元整数关口，日线呈高位整理后向上突破结构。短线看多，但需警惕美联储官员密集表态带来的扰动。
欧元兑美元
欧元兑美元5月8日收盘报1.1726，较前一交易日下跌0.19%。亚洲与欧洲时段初段，受中东和平协议预期推动，欧元一度冲高至1.17876附近，但风险偏好退潮后迅速回吐涨幅至1.1720附近，日线上演了典型的“情绪退潮”行情。欧元区基本面数据相对温和，德国3月工业产出与贸易数据表现平稳，欧元区3月零售销售环比下跌0.1%好于预期（预期-0.3%），但不足以扭转市场方向。油价反弹与美国国债收益率回升为美元注入了上涨动能，直接压制欧元自日内高点的回落。技术形态上，欧元于1.1780附近遭遇强阻力后回测1.1720区域，该位置汇聚100与200小时均线的支撑集群，若有效跌破1.1700整数关口将打开进一步下行空间。
美元兑日元
美元兑日元5月8日收盘报156.93，上涨0.35%，亚盘剧烈波动后于156.50-157.50区间整理。日本当局干预阴影笼罩市场，市场预期财务省自4月30日以来已累计投入超300亿美元进行日元买盘干预，将汇价压制在157.00下方。但利差结构未变：美国2年期与日本2年期公债利差高达约2.545%，套利交易仍稳固盈利。利差支撑令干预只能放缓贬值而非逆转趋势。财务省财务官三村淳称干预频次“没有任何限制”；下周日本首相高市早苗将与美财长贝森特会晤讨论遏制投机性日元抛售。技术上，美元兑日元在155.00获支撑后反弹，但受干预威慑，157.50-158.00区域阻力明显，短线维持区间震荡偏空判断。
澳元兑美元
澳元兑美元5月8日收盘报0.7209，下跌0.39%，盘中一度上探0.7257创四年新高后进入高位整理。澳洲联储5月5日加息25个基点至4.35%，实现连续第三次加息，巩固澳元对G10货币的利差优势。声明暗示政策进入“适度限制性区间”，市场解读为6月可能暂停加息——这种“行动鹰派、言辞鸽派”的组合为澳元提供利率底部保护，同时安抚了增长忧虑。铁矿石价格运行于130美元/吨上方，改善贸易收支，为澳元提供强劲支撑。技术面上，0.7200为短期支撑，0.7250-0.7280为阻力区域。在澳洲联储鹰派政策、大宗商品牛市与风险偏好回暖三重共振下，澳元中期结构偏多，后续关注澳大利亚国内就业与贸易数据指引。
美国原油
美国WTI原油期货5月8日盘中大幅波动，收盘报91.835美元/桶，日内下跌2.98%，盘中最低触及90.958美元，最高触及94.754美元。6月WTI期货在本周初段大幅重挫逾17%，自4月中旬高位回落跌破100美元整数关口，一度跌破90美元后出现技术性反弹。地缘因素是驱动油价波动的核心变量。美伊谈判释放缓和信号后油价快速回落，但局势反复性引发盘中的剧烈双向波动——伊朗武装部队指控美军违反停火协议并宣布实施反击，霍尔木兹海峡通航压力再度升温。供需基本面方面，EIA数据显示截至5月1日当周美国商业原油库存下降231.4万桶，汽油库存下降250.4万桶，馏分油库存下降129.3万桶，成品油全面去库显示夏季出行旺季前实物市场需求有支撑。OPEC+批准6月日均增产18.8万桶小幅增量，但对市场影响相对有限。技术上WTI处于宽幅震荡格局，90美元整数关口为关键支撑，100美元上方构成中期阻力，短线多空将在地缘消息面反复摇摆下维持高波动状态。
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