来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周四油价再次回落，本周油价走出非常复杂的大幅震荡拉锯，节奏把控上对投资者来说是一个挑战，而扰动油价的美伊谈判地缘因素将在周五进行，这或许会给最近一个多月以来持续炒作的地缘风险带来一些指引，在谈判结果出现之前，油价回落。除了地缘因素，另外金融市场再次出现了大幅回落，多个前期的强势品种再次走弱，尤其是白银跌幅一度超16%再次引发市场情绪走低，情绪降温也给油价形成压力。美国劳动力市场走弱的担忧升温，美国劳工部数据显示，截至1月31日当周的初请失业金人数增幅也高于预期。

　　周四地缘局势没有再进一步恶化，伊朗与美国的核谈判仍会在周五上午10点左右在阿曼首都马斯喀特举行，虽然围绕谈判的反复让市场担忧，但观望情绪下，油价还是回落。原油最近几天在日内大幅波动中，前几天走高的主要驱动是地缘风险的担忧主导，核心是美国跟伊朗谈判的进展，这个过程充满波折，从美伊对会谈地点和内容范围的分歧就可以看出，美国跟伊朗之间充满着不信任，这就导致了油价也随着投资者对地缘评估的变化而出现大幅波动。

　　值得一提的是油价维持偏强的震荡表现同时，欧美原油市场月差却在近几天出现回落。沙特降低对亚洲买家的原油价格，此次降价幅度甚至低于炼油商和贸易商调查中的最低预期，但这仍是沙特自2020年底以来最低的油价水平，这通常是供应充裕的体现。今日投资者需充分做好应对，美伊谈判后原油市场很可能迎来一次大幅波动，谈崩油价会有快速冲高，可关注逢高做空机会。如果谈判顺利地缘风险降温，油价有较大概率会之间进入供应过剩主导的下跌波段，注意风险控制，谨慎参与。

　　 每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.85美元，跌幅2.84%，报63.29美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.91美元，跌幅2.75%，报67.55美元/桶；INE原油期货收跌0.73%，报460.3元。

　　【2】美元指数涨幅0.32%，报97.96；港交所美元兑人民币跌幅0.03%，报6.9228；美国十年期国债跌幅0%，报111.63；道琼斯工业指数跌幅1.2%，报48908.72。

　　  近期要闻

　　【1】乘联分会秘书长崔东树：2025年中国车市份额达到世界35.6%

　　乘联分会秘书长崔东树发文表示，2025年12月的世界汽车销量达到886万台，同比增2%。随着中国和美国车市的相对放缓，2025年12月世界车市销量增长放缓。2025年1-12月销量9647万台，同比增长5%。2025年1-12月的全球汽车销量增长5%，其中中国汽车销量3435万台增长9%，美国销量1672万台增1%，印度销量558万台增7%，日本销量456万台增3%，德国销量316万台增1%。目前看中国市场最有活力，增速快。俄罗斯市场下滑严重，墨西哥的增速放缓，而南美的阿根廷等市场表现较好。中国汽车的世界份额不断提升，11月中国的世界份额回升到40%高位，12月保持在37%的较好水平。2024年中国车市达到34.2%，2025年中国车市份额达到世界35.6%，较同期增长1.4个百分点。

　　【2】原油供应过剩形势日益严峻 沙特降低对亚洲买家的原油价格

　　2月6日讯，沙特阿拉伯将向亚洲买家出售的主要原油等级的价格下调至数年来的最低水平，这进一步表明全球石油供应量已超出需求量。数据显示，沙特阿美将把面向亚洲买家的“阿拉伯轻质”油价格下调30美分/桶，使其与该地区的3月基准油价持平。此次降价幅度甚至低于炼油商和贸易商调查中的最低预期。但这仍是沙特自2020年底以来最低的油价水平。

　　【3】受严寒天气扰动，美国初请人数超预期上升

　　美国失业救济申请人数上周增幅超过预期，期间严寒冬季天气抑制了商业活动。劳工部周四公布的数据显示，截至1月最后一周，初请失业金人数增加2.2万人至23.1万人，高于市场预期。续请失业金人数在前一周升至184万人。与严寒冬季天气相关的业务中断可能促使更多美国人申请失业救济。在此之前，初请数据显示，在经济增长仍然稳健的背景下，企业总体上仍不愿大幅削减员工规模。与此同时，用工需求也在走弱。联合包裹、亚马逊以及陶氏公司近期宣布的裁员计划，可能进一步加剧消费者对劳动力市场的担忧。据服务机构Challenger， Gray & Christmas的数据，这些裁员举措导致美国1月宣布的裁员人数较去年同期增加逾一倍。ADP数据也显示，企业1月新增岗位数量低于预期。

责任编辑：赵思远