新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月27日，中天服务发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.72亿元，同比增长8.28%；归母净利润为1481.08万元，同比下降11.63%；扣非归母净利润为1293.37万元，同比下降29.16%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2007年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1800万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中天服务2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.72亿元，同比增长8.28%；净利润为1462.62万元，同比下降11.46%；经营活动净现金流为-4395.65万元，同比下降515.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为209.08%，19.96%，-29.16%，变动趋势持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
扣非归母利润（元）	1522.02万	1825.85万	1293.37万
扣非归母利润增速	209.08%	19.96%	-29.16%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.28%，净利润同比下降11.46%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入（元）	1.38亿	1.59亿	1.72亿
净利润（元）	4196.02万	1651.97万	1462.62万
营业收入增速	41.7%	15.55%	8.28%
净利润增速	458.64%	-60.63%	-11.46%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动8.28%，销售费用同比变动170.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入（元）	1.38亿	1.59亿	1.72亿
销售费用（元）	28.67万	80.58万	218.02万
营业收入增速	41.7%	15.55%	8.28%
销售费用增速	10.85%	181.08%	170.57%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.28%，税金及附加同比变动-24.3%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入（元）	1.38亿	1.59亿	1.72亿
营业收入增速	41.7%	15.55%	8.28%
税金及附加增速	-17.49%	28.79%	-24.3%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长67.04%，营业收入同比增长8.28%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入增速	41.7%	15.55%	8.28%
应收账款较期初增速	89.66%	79.14%	67.04%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为23.63%、52.64%、70.51%，持续增长。

项目	20220630	20230630	20240630
应收账款（元）	3253.78万	8373.92万	1.21亿
营业收入（元）	1.38亿	1.59亿	1.72亿
应收账款/营业收入	23.63%	52.64%	70.51%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.28%，经营活动净现金流同比下降515.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入（元）	1.38亿	1.59亿	1.72亿
经营活动净现金流（元）	-5134.58万	-713.66万	-4395.65万
营业收入增速	41.7%	15.55%	8.28%
经营活动净现金流增速	-2419.09%	86.1%	-515.93%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	-5134.58万	-713.66万	-4395.65万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	-5134.58万	-713.66万	-4395.65万
净利润（元）	4196.02万	1651.97万	1462.62万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.005低于1，盈利质量较弱。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	-5134.58万	-713.66万	-4395.65万
净利润（元）	4196.02万	1651.97万	1462.62万
经营活动净现金流/净利润	-1.22	-0.43	-3.01

报告期内，公司毛利率为23.5%，同比下降18.09%；净利率为8.49%，同比下降18.23%；净资产收益率（加权）为10.63%，同比下降22.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.25%、28.69%、23.5%，变动趋势持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
销售毛利率	29.25%	28.69%	23.5%
销售毛利率增速	66.86%	-1.91%	-18.09%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为30.48%，10.38%，8.49%，变动趋势持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
销售净利率	30.48%	10.38%	8.49%
销售净利率增速	294.23%	-65.93%	-18.23%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为58.47%，13.8%，10.63%，变动趋势持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
净资产收益率	58.47%	13.8%	10.63%
净资产收益率增速	782.26%	-76.4%	-22.97%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目	20220630	20230630	20240630
非常规性收益（元）	2821.44万	11.76万	483.13万
净利润（元）	4196.02万	1651.97万	1462.62万
非常规性收益/净利润	170.79%	0.71%	33%

报告期内，公司资产负债率为56.09%，同比增长3.38%；流动比率为1.63，速动比率为1.63；总债务为136.75万元，其中短期债务为136.75万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为192.18、146.62、116.32，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
广义货币资金（元）	1.94亿	1.6亿	1.59亿
总债务（元）	101.08万	108.78万	136.75万
广义货币资金/总债务	192.18	146.62	116.32

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为200.03%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	368.68万
本期其他应收款（元）	1106.15万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.8%、2.07%、3.75%，持续上涨。

项目	20220630	20230630	20240630
其他应收款（元）	420.03万	523.2万	1106.15万
流动资产（元）	2.34亿	2.53亿	2.95亿
其他应收款/流动资产	1.8%	2.07%	3.75%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-79.8万元，融资渠道趋紧。

项目	20240630
经营活动净现金流（元）	-4395.65万
投资活动净现金流（元）	184.82万
筹资活动净现金流（元）	-79.77万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为29.3万元、455.2万元、192.6万元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-713.7万元、-0.4亿元。

项目	20220630	20230630	20240630
资本性支出（元）	29.26万	455.24万	192.65万
经营活动净现金流（元）	-5134.58万	-713.66万	-4395.65万

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为1.1亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目	20240630
现金支付能力（元）	1.59亿
营运资金需求（元）	-4448.15万
营运资本（元）	1.14亿

报告期内，公司应收帐款周转率为1.77，同比下降27.23%；存货周转率为87.7，同比下降66.47%；总资产周转率为0.52，同比下降12.09%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.54，2.44，1.77，应收账款周转能力趋弱。

项目	20220630	20230630	20240630
应收账款周转率（次）	5.54	2.44	1.77
应收账款周转率增速	5.43%	-56%	-27.23%

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为319.98，261.58，87.7，存货周转能力趋弱。

项目	20220630	20230630	20240630
存货周转率（次）	319.98	261.58	87.7
存货周转率增速	106.73%	-18.25%	-66.47%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.78%、29.72%、36.27%，持续增长。

项目	20220630	20230630	20240630
应收账款（元）	3253.78万	8373.92万	1.21亿
资产总额（元）	2.55亿	2.82亿	3.35亿
应收账款/资产总额	12.78%	29.72%	36.27%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.12%、0.23%、0.44%，持续增长。

项目	20220630	20230630	20240630
存货（元）	31.48万	63.79万	145.74万
资产总额（元）	2.55亿	2.82亿	3.35亿
存货/资产总额	0.12%	0.23%	0.44%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为74.03、67.86、55.94，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
营业收入（元）	1.38亿	1.59亿	1.72亿
固定资产（元）	185.96万	234.42万	307.93万
营业收入/固定资产原值	74.03	67.86	55.94

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为218万元，同比增长170.57%。

项目	20220630	20230630	20240630
销售费用（元）	28.67万	80.58万	218.02万
销售费用增速	10.85%	181.08%	170.57%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.21%、0.51%、1.27%，持续增长。

项目	20220630	20230630	20240630
销售费用（元）	28.67万	80.58万	218.02万
营业收入（元）	1.38亿	1.59亿	1.72亿
销售费用/营业收入	0.21%	0.51%	1.27%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报