新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月12日，优彩资源发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为27.18亿元，同比增长15.39%；归母净利润为5205.67万元，同比下降37.86%；扣非归母净利润为4674.05万元，同比下降41.42%；基本每股收益0.16元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.16亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对优彩资源2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为27.18亿元，同比增长15.39%；净利润为5205.67万元，同比下降37.86%；经营活动净现金流为2.57亿元，同比增长323.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降37.86%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 1.37亿 | 8377.46万 | 5205.67万 |
| 归母净利润增速 | 76.58% | -38.87% | -37.86% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降41.42%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.43亿 | 7978.39万 | 4674.05万 |
| 扣非归母利润增速 | 95.36% | -44.07% | -41.42% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.39%，净利润同比下降37.86%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 24.46亿 | 23.55亿 | 27.18亿 |
| 净利润（元） | 1.37亿 | 8377.46万 | 5205.67万 |
| 营业收入增速 | 8.51% | -3.7% | 15.39% |
| 净利润增速 | 76.58% | -38.87% | -37.86% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.39%，销售费用同比变动43.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 24.46亿 | 23.55亿 | 27.18亿 |
| 销售费用（元） | 1439.26万 | 1918.83万 | 2744.21万 |
| 营业收入增速 | 8.51% | -3.7% | 15.39% |
| 销售费用增速 | 47.19% | 33.32% | 43.02% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.39%，税金及附加同比变动-8.66%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 24.46亿 | 23.55亿 | 27.18亿 |
| 营业收入增速 | 8.51% | -3.7% | 15.39% |
| 税金及附加增速 | 12.81% | 2.55% | -8.66% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长186.02%，营业收入同比增长15.39%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | 8.51% | -3.7% | 15.39% |
| 应收票据较期初增速 | 227.24% | -87.17% | 186.02% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.83%、6.01%、6.58%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 1.18亿 | 1.42亿 | 1.79亿 |
| 营业收入（元） | 24.46亿 | 23.55亿 | 27.18亿 |
| 应收账款/营业收入 | 4.83% | 6.01% | 6.58% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.84%，同比下降17.21%；净利率为1.92%，同比下降46.15%；净资产收益率（加权）为3.08%，同比下降37.01%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.8%、9.47%、7.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 10.8% | 9.47% | 7.84% |
| 销售毛利率增速 | 34.78% | -12.38% | -17.21% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.6%，3.56%，1.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 5.6% | 3.56% | 1.92% |
| 销售净利率增速 | 62.73% | -36.52% | -46.15% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.08%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 8.11% | 4.89% | 3.08% |
| 净资产收益率增速 | 59.02% | -39.7% | -37.01% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.11%，4.89%，3.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 8.11% | 4.89% | 3.08% |
| 净资产收益率增速 | 59.02% | -39.7% | -37.01% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.08%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 6.24% | 4.49% | 4.08% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.77%，同比下降15.12%；流动比率为4.79，速动比率为3.58；总债务为4.25亿元，其中短期债务为39.01万元，短期债务占总债务比为0.09%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0，0，0，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 短期债务（元） | 27.07万 | 36万 | 39.01万 |
| 长期债务（元） | 5.23亿 | 5.56亿 | 4.24亿 |
| 短期债务/长期债务 | 0 | 0 | 0 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为59.52%，利息支出占净利润之比为71.44%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 总债务/负债总额 | 68.9% | 61.29% | 59.52% |
| 利息支出/净利润 | 11.41% | 17.49% | 71.44% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为110.68%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 2524.79万 |
| 本期预付账款（元） | 5319.21万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.68%，营业成本同比增长17.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | 19.41% | -2.85% | 110.68% |
| 营业成本增速 | 5.22% | -2.26% | 17.46% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为61.3万元，较期初变动率为104.54%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 29.98万 |
| 本期其他应收款（元） | 61.32万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为906.9万元，较期初变动率为1549.07%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 55万 |
| 本期其他应付款（元） | 906.93万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为16.97，同比下降6.47%；存货周转率为6.68，同比增长12.49%；总资产周转率为1.05，同比增长14.94%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为20.56，18.14，16.97，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款周转率（次） | 20.56 | 18.14 | 16.97 |
| 应收账款周转率增速 | -14.75% | -11.76% | -6.47% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.8%、5.29%、7.21%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 1.18亿 | 1.42亿 | 1.79亿 |
| 资产总额（元） | 24.61亿 | 26.77亿 | 24.81亿 |
| 应收账款/资产总额 | 4.8% | 5.29% | 7.21% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长97.52%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1619.14万 |
| 本期在建工程（元） | 3198.09万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长43.02%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 1439.26万 | 1918.83万 | 2744.21万 |
| 销售费用增速 | 47.19% | 33.32% | 43.02% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.59%、0.81%、1.01%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 1439.26万 | 1918.83万 | 2744.21万 |
| 营业收入（元） | 24.46亿 | 23.55亿 | 27.18亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.59% | 0.81% | 1.01% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长20.33%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 管理费用（元） | 3114.27万 | 3282.57万 | 3950万 |
| 管理费用增速 | 6.01% | 5.4% | 20.33% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.33%，营业收入同比增长15.39%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | 8.51% | -3.7% | 15.39% |
| 管理费用增速 | 6.01% | 5.4% | 20.33% |
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长738.84%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 财务费用（元） | 1129.7万 | 416.82万 | 3496.44万 |
| 财务费用增速 | 112.97% | -63.1% | 738.84% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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