新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月11日，佳士科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为12.71亿元，同比增长0.88%；归母净利润为1.98亿元，同比下降22.38%；扣非归母净利润为1.75亿元，同比下降28.62%；基本每股收益0.42元/股。
公司自2011年3月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为14.86亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳士科技2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.71亿元，同比增长0.88%；净利润为1.96亿元，同比下降23.1%；经营活动净现金流为1.74亿元，同比下降26.56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.88%，净利润同比下降23.1%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 11.46亿 | 12.6亿 | 12.71亿 |
| 净利润（元） | 2.03亿 | 2.56亿 | 1.96亿 |
| 营业收入增速 | -6.97% | 9.91% | 0.88% |
| 净利润增速 | 13.78% | 26.06% | -23.1% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2亿元、2.6亿元、2亿元，同比变动分别为13.78%、26.06%、-23.1%，净利润较为波动。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净利润（元） | 2.03亿 | 2.56亿 | 1.96亿 |
| 净利润增速 | 13.78% | 26.06% | -23.1% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.88%，销售费用同比变动30.68%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 11.46亿 | 12.6亿 | 12.71亿 |
| 销售费用（元） | 5708.68万 | 4032.86万 | 5270.13万 |
| 营业收入增速 | -6.97% | 9.91% | 0.88% |
| 销售费用增速 | 1.58% | -13.63% | 30.68% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.88%，税金及附加同比变动-18.53%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 11.46亿 | 12.6亿 | 12.71亿 |
| 营业收入增速 | -6.97% | 9.91% | 0.88% |
| 税金及附加增速 | -11.72% | 20.91% | -18.53% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.61%，营业收入同比增长0.88%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | -6.97% | 9.91% | 0.88% |
| 应收账款较期初增速 | -32.29% | 29.65% | 21.61% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.75%、17.4%、20.97%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 1.69亿 | 2.19亿 | 2.67亿 |
| 营业收入（元） | 11.46亿 | 12.6亿 | 12.71亿 |
| 应收账款/营业收入 | 14.75% | 17.4% | 20.97% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.88%，经营活动净现金流同比下降26.56%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 11.46亿 | 12.6亿 | 12.71亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.08亿 | 2.37亿 | 1.74亿 |
| 营业收入增速 | -6.97% | 9.91% | 0.88% |
| 经营活动净现金流增速 | 79.86% | -23.07% | -26.56% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.1亿元、2.4亿元、1.7亿元，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.08亿 | 2.37亿 | 1.74亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.885低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.08亿 | 2.37亿 | 1.74亿 |
| 净利润（元） | 2.03亿 | 2.56亿 | 1.96亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.52 | 0.93 | 0.88 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.52、0.93、0.88，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.08亿 | 2.37亿 | 1.74亿 |
| 净利润（元） | 2.03亿 | 2.56亿 | 1.96亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.52 | 0.93 | 0.88 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.41%，同比下降1.01%；净利率为15.46%，同比下降23.77%；净资产收益率（加权）为8.67%，同比下降23.68%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为29.41%，同比下降1.01%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 29.69% | 29.7% | 29.41% |
| 销售毛利率增速 | 16.8% | 0.05% | -1.01% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为15.46%，同比大幅下降23.78%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 17.68% | 20.28% | 15.46% |
| 销售净利率增速 | 22.3% | 14.7% | -23.78% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.67%，同比大幅下降23.68%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 9.37% | 11.36% | 8.67% |
| 净资产收益率增速 | 14.27% | 21.24% | -23.68% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.23%，同比下降7.32%；流动比率为2.94，速动比率为2.66；总债务为2.24亿元，其中短期债务为2.24亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.55、0.3、0.24，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.98亿 | 7722.91万 | 322.54万 |
| 流动负债（元） | 5.37亿 | 6.79亿 | 6.93亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.37 | 0.11 | 0 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.1%，营业成本同比增长1.31%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | -1.26% | -10.77% | 12.1% |
| 营业成本增速 | -12.3% | 8.49% | 1.31% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.23，同比下降19.37%；存货周转率为4.32，同比下降3.26%；总资产周转率为0.41，同比下降3.32%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.89%、7.21%、8.52%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 1.69亿 | 2.19亿 | 2.67亿 |
| 资产总额（元） | 28.72亿 | 30.4亿 | 31.29亿 |
| 应收账款/资产总额 | 5.89% | 7.21% | 8.52% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.9亿元，较期初增长56.75%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初固定资产（元） | 1.82亿 |
| 本期固定资产（元） | 2.86亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长30.68%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 5708.68万 | 4032.86万 | 5270.13万 |
| 销售费用增速 | 1.58% | -13.63% | 30.68% |
点击佳士科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报