新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，华鲁恒升发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为302.45亿元，同比增长13.09%；归母净利润为62.89亿元，同比下降13.5%；扣非归母净利润为64.17亿元，同比下降11.23%；基本每股收益2.965元/股。
公司自2002年6月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为41.89亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华鲁恒升2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为302.45亿元，同比增长13.09%；净利润为62.88亿元，同比下降13.52%；经营活动净现金流为69.99亿元，同比增长42.18%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为302.5亿元，同比增长13.09%，去年同期增速为103.1%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 131.15亿 | 266.36亿 | 302.45亿 |
| 营业收入增速 | -7.58% | 103.1% | 13.09% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.09%，净利润同比下降13.52%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 131.15亿 | 266.36亿 | 302.45亿 |
| 净利润（元） | 17.98亿 | 72.54亿 | 62.88亿 |
| 营业收入增速 | -7.58% | 103.1% | 13.09% |
| 净利润增速 | -26.68% | 303.33% | -13.52% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.09%，销售费用同比变动-18.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 131.15亿 | 266.36亿 | 302.45亿 |
| 销售费用（元） | 4303.58万 | 6323.68万 | 5169.9万 |
| 营业收入增速 | -7.58% | 103.1% | 13.09% |
| 销售费用增速 | -88.43% | 46.94% | -18.25% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.94%，同比下降18.26%；净利率为20.79%，同比下降23.53%；净资产收益率（加权）为25.58%，同比下降33.73%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为25.58%，同比大幅下降33.73%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 12.11% | 38.53% | 25.58% |
| 净资产收益率增速 | -35.07% | 218.17% | -33.73% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.24%，同比下降2.5%；流动比率为2.4，速动比率为2.07；总债务为37.29亿元，其中短期债务为4.73亿元，短期债务占总债务比为12.68%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为8.1亿元，较期初变动率为35.19%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 5.95亿 |
| 本期预付账款（元） | 8.05亿 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为6.19%、7.1%、9.38%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款（元） | 2.02亿 | 5.95亿 | 8.05亿 |
| 流动资产（元） | 32.67亿 | 83.91亿 | 85.81亿 |
| 预付账款/流动资产 | 6.19% | 7.1% | 9.38% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.19%，营业成本同比增长24.41%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | 55.85% | 194.23% | 35.19% |
| 营业成本增速 | 0.71% | 66.62% | 24.41% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为46.3万元，较期初变动率为39.35%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应收款（元） | 33.21万 |
| 本期其他应收款（元） | 46.28万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0%、0%、0.01%，持续上涨。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 其他应收款（元） | 4.9万 | 33.21万 | 46.28万 |
| 流动资产（元） | 32.67亿 | 83.91亿 | 85.81亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0% | 0% | 0.01% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.6亿元，较期初变动率为473.49%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应付款（元） | 4556.85万 |
| 本期其他应付款（元） | 2.61亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为525.95，同比下降2.32%；存货周转率为19.43，同比下降26.2%；总资产周转率为0.95，同比下降12.59%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为50.3亿元，较期初增长305.52%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 12.39亿 |
| 本期在建工程（元） | 50.26亿 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.4%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 其他非流动资产（元） | 12.71亿 | 13.77亿 | 39.89亿 |
| 资产总额（元） | 205.49亿 | 286.53亿 | 350.05亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 6.19% | 4.8% | 11.4% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为39.9亿元，较期初增长189.75%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 13.77亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 39.89亿 |
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责任编辑：小浪快报