新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月9日，朝阳科技发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为18.18亿元，同比增长4.85%；归母净利润为7376.69万元，同比下降34.67%；扣非归母净利润为6955.86万元，同比下降33.54%；基本每股收益0.54元/股。
公司自2020年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为9948.58万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朝阳科技2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.18亿元，同比增长4.85%；净利润为7409.11万元，同比下降35.75%；经营活动净现金流为1.65亿元，同比增长72.8%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为18.2亿元，同比增长4.85%，去年同期增速为21.24%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 14.3亿 | 17.34亿 | 18.18亿 |
| 营业收入增速 | 3.25% | 21.24% | 4.85% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为100.97%，-3.32%，-34.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 1.17亿 | 1.13亿 | 7376.69万 |
| 归母净利润增速 | 100.97% | -3.32% | -34.67% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为41.99%，32.2%，-33.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 扣非归母利润（元） | 7917.23万 | 1.05亿 | 6955.86万 |
| 扣非归母利润增速 | 41.99% | 32.2% | -33.54% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.85%，净利润同比下降35.75%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 14.3亿 | 17.34亿 | 18.18亿 |
| 净利润（元） | 1.19亿 | 1.15亿 | 7409.11万 |
| 营业收入增速 | 3.25% | 21.24% | 4.85% |
| 净利润增速 | 92.43% | -3.09% | -35.75% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.85%，税金及附加同比变动-2.72%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 14.3亿 | 17.34亿 | 18.18亿 |
| 营业收入增速 | 3.25% | 21.24% | 4.85% |
| 税金及附加增速 | 15.15% | 68.56% | -2.72% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长6302.9%，营业收入同比增长4.85%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | 3.25% | 21.24% | 4.85% |
| 应收票据较期初增速 | - | - | 6302.9% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.84%，同比下降0.33%；净利率为4.07%，同比下降38.72%；净资产收益率（加权）为7.03%，同比下降40.52%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.95%、21.91%、21.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 23.95% | 21.91% | 21.84% |
| 销售毛利率增速 | 35.81% | -8.53% | -0.33% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.32%，6.65%，4.07%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 8.32% | 6.65% | 4.07% |
| 销售净利率增速 | 86.37% | -20.07% | -38.72% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.99%，11.82%，7.03%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 12.99% | 11.82% | 7.03% |
| 净资产收益率增速 | 72.97% | -9.01% | -40.53% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.5亿元，较期初变动率为-39.83%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初商誉（元） | 8055.17万 |
| 本期商誉（元） | 4846.86万 |
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降159.18%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 资产减值损失（元） | -3934.91万 | -2039.47万 | -5285.93万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为33.97%，同比下降14.4%；流动比率为1.78，速动比率为1.26；总债务为1.25亿元，其中短期债务为7463.58万元，短期债务占总债务比为59.69%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.932%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | 1.87亿 | 1.65亿 | 1.76亿 |
| 短期债务（元） | 8468.32万 | 8622.86万 | 5723.33万 |
| 利息收入/平均货币资金 | 1.06% | 1.12% | 0.93% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为283.32%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 1211.08万 |
| 本期其他应付款（元） | 4642.34万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.71，同比增长1.74%；存货周转率为5.5，同比下降7.85%；总资产周转率为1.08，同比增长0.93%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.91%、15.06%、15.79%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货（元） | 1.94亿 | 2.6亿 | 2.57亿 |
| 资产总额（元） | 15.04亿 | 17.27亿 | 16.3亿 |
| 存货/资产总额 | 12.91% | 15.06% | 15.79% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.29%、2.79%、2.79%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 3270.83万 | 4838.69万 | 5077.98万 |
| 营业收入（元） | 14.3亿 | 17.34亿 | 18.18亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.29% | 2.79% | 2.79% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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