新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，炬芯科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为9.22亿元，同比增长41.5%；归母净利润为2.05亿元，同比增长91.95%；扣非归母净利润为1.92亿元，同比增长144.73%；基本每股收益1.18元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9935.04万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对炬芯科技2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.22亿元，同比增长41.5%；净利润为2.05亿元，同比增长91.95%；经营活动净现金流为2.54亿元，同比增长64.45%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.12%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20250630 | 20250930 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 2.57亿 | 2.73亿 | 2亿 |
| 营业收入增速 | 58.72% | 46.64% | 8.12% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动41.5%，销售费用同比变动8.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 5.2亿 | 6.52亿 | 9.22亿 |
| 销售费用（元） | 1746.92万 | 2070.17万 | 2247.8万 |
| 营业收入增速 | 25.42% | 25.34% | 41.5% |
| 销售费用增速 | 23.39% | 18.5% | 8.58% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.38、1.45、1.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.55亿 | 1.54亿 | 2.54亿 |
| 净利润（元） | 6505.86万 | 1.07亿 | 2.05亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.38 | 1.45 | 1.24 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为51.18%，同比增长6.14%；净利率为22.18%，同比增长35.66%；净资产收益率（加权）为10.46%，同比增长79.42%。
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为79.9%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 前五大供应商采购占比 | 77.99% | 81.52% | 79.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为13.19%，同比增长0.92%；流动比率为6.98，速动比率为5.95；总债务为1.38亿元，其中短期债务为1.38亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为17.06，7.21，6.98，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 流动比率（倍） | 17.06 | 7.21 | 6.98 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为15.04、5.88、5.45，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 现金比率 | 15.04 | 5.88 | 5.45 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为445.7万元，较期初变动率为800.74%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 49.48万 |
| 本期预付账款（元） | 445.68万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长800.74%，营业成本同比增长33.4%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | -24.26% | -95.03% | 800.74% |
| 营业成本增速 | 16.33% | 15.36% | 33.4% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为180.58%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 1882.87万 |
| 本期应付票据（元） | 5282.95万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为35.88%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 2682.27万 |
| 本期其他应付款（元） | 3644.65万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为14.03，同比增长33.45%；存货周转率为1.6，同比增长10.39%；总资产周转率为0.41，同比增长28.03%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.32%、12.41%、12.57%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货（元） | 1.99亿 | 2.68亿 | 2.96亿 |
| 资产总额（元） | 19.27亿 | 21.62亿 | 23.57亿 |
| 存货/资产总额 | 10.32% | 12.41% | 12.57% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.6亿元，较期初增长456.57%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 2910.73万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1.62亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长20.73%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 管理费用（元） | 3376.33万 | 3795.15万 | 4581.8万 |
| 管理费用增速 | 17.36% | 12.4% | 20.73% |
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责任编辑：小浪快报