近日，埃隆·马斯克旗下的SpaceX正悄然加速IPO进程。一旦启动，其募资规模或将远超300亿美元，上市后目标估值直指1.5万亿美元（约合106,050亿人民币！），SpaceX有望创造全球资本市场史上最大规模的上市交易。
在《2025全球独角兽榜》中，SpaceX首次登顶全球最具价值独角兽冠军，一年内价值暴增1.2万亿元，总估值攀升至2.6万亿元人民币；而在《2025胡润全球富豪榜》中，马斯克则以30,700亿元人民币身家领跑全球富豪。
据消息人士透露，SpaceX管理层与顾问团队正持续推进相关安排，时间点最快瞄准2026年年中至年底，视市场环境而定；若外部波动加剧，上市窗口可能顺延至2027。
01.
剑指史上最大IPO
日前，“木头姐”的凯茜・伍德，通过方舟投资的开源估值模型ARK，为SpaceX描绘出一条陡峭的增长曲线。该模型推算，到2030年，SpaceX的企业价值或将突破2.5万亿美元。 这套模型整合了17项核心变量，从星链卫星的铺设节奏、火箭复用效率，到火星计划的长期投入，几乎覆盖了SpaceX未来发展的全部关键路径。根据ARK模型推演，当星链预计在2035年完成全球组网后，公司每年可创造3,000亿美元收入，占全球通信支出的15%，并成为推升整体估值的最大驱动力。 与此同时，就在IPO传闻掀起热度前不久，马斯克还否认了公司正以“高得离谱”的8,000亿美元估值融资的说法。
据媒体此前报道，SpaceX正启动一轮5%的二次股票出售，最新估值被内部人士指向8,000亿美元，直接超越OpenAI，跃升为全美估值最高的私营企业。据悉，SpaceX的CFO近期已向部分投资者透露相关安排。 这意味着，短短一段时间内，SpaceX内部估值较此前4,000亿美元几乎翻番。 对此，马斯克再次出面澄清，强调报道并不准确。他表示，SpaceX多年保持正现金流，并每年进行两次回购，为员工和投资者提供退出渠道。而公司估值真正的决定因素，是星舰与星链的实际进展速度，以及能否最终拿到全球范围内的手机直连频谱。 SpaceX的核心长期投资者包括Founder's Fund、137 Ventures、Valor Equity Partners，以及富达投资、谷歌母公司Alphabet Inc.等机构。若其按8000亿美元的内部估值出售5%的股份，将需发行价值400亿美元的股票，这一募资规模远超沙特阿美2019年约290亿美元的IPO体量，并有望成为全球资本市场史上最大规模的首次公开募股。
Space X 图源：网络
需要指出的是，从创立之初，SpaceX不只是一个商业项目。2002年立足，2008年“猎鹰1号”成功实现私人企业首次轨道发射；2012年“龙”飞船将货物送抵国际空间站，正式打开私营航天时代的大门。马斯克试图用技术把人类送上火星，如今这家公司也正成为资本市场上最受关注的“超级独角兽”。 一旦SpaceX启动IPO，这不仅将是全球史上最大规模的上市交易之一，也可能再度重塑马斯克的财富版图。《2025胡润全球富豪榜》显示，他目前以30,700亿元人民币身家领跑全球。若SpaceX真的以2.6万亿人民币估值敲钟，按照其约42%的持股比例推算，马斯克的总财富或将突破1.1万亿美元，远甩其他富豪数个身位。
02.
跑步进入IPO赛道
SpaceX成立于2002年，其总部位于美国霍桑。 这家由马斯克一手打造的航天巨头，在过去一年估值再度狂飙1.2万亿元，以2.6万亿元人民币的身价问鼎全球独角兽榜首。这背后，是“星链”网络在全球持续铺开、不断消除通信盲区，以及“星舰”试飞频频突破带来的想象力攀升，让SpaceX成为当今最具话语权的科技公司之一。 马斯克今年6月曾公开披露，SpaceX预计2025年营收将达155亿美元，其中Starlink业务营收占比最高，约为100亿—110亿美元，发射服务营收为45亿—55亿美元。 对比特斯拉同期952亿美元的营收预期，SpaceX的营收规模仅为前者的约六分之一，这一差距也凸显了市场对这家太空探索企业的估值高度溢价。支撑这一惊人估值的是SpaceX在火箭发射领域垄断性的市场地位。
Starlink
星链设备 图源：网络
根据行业分析，SpaceX已经占据全球轨道发射市场87%—91%的份额，这一优势的核心在于其领先的可回收火箭技术。 传统火箭的单次发射成本约为5亿美元，而其猎鹰9号火箭凭借可回收技术，将发射成本降至约7,000万美元，仅为传统航天的十分之一；若未来星舰实现完全可复用，单次发射成本有望进一步降至几百万美元，成本优势将持续扩大。 SpaceX之所以能如此加快上市步伐，部分原因是其强劲增长的Starlink卫星互联网服务的实力，包括直连移动业务的前景，以及用于登月和火星任务的星舰火箭的开发进展。据媒体援引其中一位知情人士表示，该公司预计到2025年将产生约150亿美元的收入，到2026年将增加到220亿至240亿美元，其中大部分销售额来自星链。 另外两位知情人士表示，SpaceX预计将利用IPO筹集的部分资金开发天基数据中心，包括购买运行这些数据中心所需的芯片，马斯克在最近的一次活动中表达了对这一想法的兴趣。 “估值增长是星舰和Starlink进展以及获得全球直连移动频谱的结果，这些因素大幅扩大了公司的潜在市场规模。”这两位知情人士进一步补充道。
值得关注的是，尽管SpaceX首席财务官Bret Johnsen曾表示，Starlink的IPO更有可能在“未来几年”进行，且公司高管也曾多次提出将Starlink业务分拆独立上市的想法，但马斯克多年来一直对分拆“时机”存疑。 而此次SpaceX的IPO计划推进，则意味着Starlink分拆上市的方案大概率将被搁置。
03.
全球独角兽新格局
今年6月，胡润研究院发布《2025全球独角兽榜》，盘点了全球范围内成立于2000年之后、估值10亿美元以上的非上市企业。榜单显示，如今全球共有1523家独角兽，分布在52个国家、307座城市，这两个数字分别较2019年增长120%和160%。 其中，SpaceX已经成为全球价值最高的独角兽，领先于字节跳动和OpenAI。这同时也是太空探索领域的公司首次占据领先地位。
航天与低空经济正成为创新和投资的前沿赛道。尽管SpaceX仍是该领域无可争议的领军者，但亚马逊投资的蓝色起源（估值1450亿元）、中国无人机巨头大疆（估值840亿元）等企业，也正共同推动轨道与航空技术的未来发展。
在与低空经济相关的独角兽企业中，中国以三分之二的数量领先，这也反映了中国在商业航天、卫星网络和高空侦察方面的雄心。这些公司不仅提高了发射能力，还为通信、地球观测和自主导航提供了新一代基础设施，标志着低空经济成为经济机遇和地缘政治影响的关键领域。 但不可忽视的是，从全球独角兽格局来看，美国依然是绝对高地。美国以758家独角兽，占据全球一半，过去一年又新增了108家。 在SpaceX（2.6万亿元）、OpenAI（2.2万亿元）双巨头的牵引下，美国独角兽整体估值大幅跃升，而马斯克旗下的xAI也以8400亿元的估值首次入榜。湾区依旧是全球创业生态的“中央引擎”，拥有315家独角兽，总价值高达12万亿元。软件服务、金融科技、AI、健康科技仍然是核心赛道，同时量子、聚变能源、基因工程等前沿领域正在加速成形。
中国以343家独角兽稳居全球第二。 过去一年净增虽只有3家，但中国独角兽的“流动性”极强，共有19家成功上市，为全球之最。与此同时，仍有36家新面孔脱颖而出，包括武汉的先进芯片制造商长江存储（1,600亿元）、华为剥离的智能汽车平台引望智能（1,150亿元）、数据存储服务商超聚变（570亿元），以及字节跳动拆分出的汽车信息平台懂车帝（220亿元）。过去五年，中国独角兽从227家增至343家，新增与退出并行，创新与洗牌同在。 如今，美国平均每3天诞生一家独角兽、中国平均每10天诞生一家、世界其他地区平均每6天诞生一家。 在动荡与变革交织的时代，这些独角兽正在重塑下一代商业版图，也重塑未来商业的想象边界。尽管全球经济承压、不确定性升温，全球独角兽数量仍以1,523家刷新纪录，展现出创业生态惊人的韧性与扩张力。