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（来源：泡财经）

2月25日，北方稀土（600111.SH）小幅高开后快速走高，最终收涨停。全天成交额达到165.5亿元，是前一交易日的近3倍！

当前，公司总市值达到2184.58亿元，距2021年9月曾创下的2216.53总市值纪录，仅一步之遥。

公司49.59万户股东，正享受估值盛宴。

短线引爆北方稀土股价的，是稀土价格上涨。

包头稀土产品交易所报价显示，2月24日稀土主流产品价格显著上涨。

如氧化镨钕均价88.20万元/吨，较节前上涨4.16万元/吨；金属镨钕均价103.67万元/吨，较节前上涨3.17万元/吨。

不过，包头稀土产品交易所也表示，春节期间，受相关物项出口管制措施影响，稀土产品报价显著上涨，但节后首日生产企业采购意愿较低，市场整体成交较为清淡，当前高位报价缺乏有效支撑。

2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土中长期价值会持续凸显。

全球稀土供给在放缓。

USGS数据显示，2024年全球稀土矿产量为39万吨，中国产量为27万吨，占全球总产量的69%。中信证券预计2028年全球稀土供应增至51.3万吨，对应2024-2028年复合增长率为5.6%。

需求层面，除了传统的风电、新能源汽车，当前AI终端设备、人形机器人等新兴产业的崛起，为稀土打开了新的增长空间。

中信证券预计2025年、2026年、2027年、2028年全球氧化镨钕（一种重要的轻稀土）供需缺口分别为-0.5吨、 -0.9吨、-1.3吨、-2.1万吨。

国家对稀土持续严格管控。

2月24日，商务部发布公告2026年第11号、12号，将20家日本实体列入出口管制管控名单，禁止向其出口两用物项，将20家实体列入关注名单，实施更严格的最终用户和最终用途审查。

稀土是典型两用（军用、民用）物项，出口管控升级引发市场对供应收紧的预期。

当前，稀土的价值正经历一场重估。它已从过去受周期驱动的普通大宗商品，转变为兼具“战略资源属性”和“高端制造核心材料属性”的特殊资产。国家通过总量控制、出口管制等政策，正在将资源优势转化为产业优势和定价权。这意味着，稀土的供需将长期处于“紧平衡”状态，其价格中枢和产业利润有望系统性提升。

北方稀土迎来业绩、战略价值双重逻辑共振。

过去，国内稀土贱卖。一些地方粗放开采，导致资源储量快速消耗、环境破坏、行业盈利承压。

近年，国家大力整治，严控稀土开采，行业从此进入新的盈利向好周期。

北方稀土是我国轻稀土龙头，是全球最大的稀土供应商。

轻稀土不同于重稀土，轻稀土应用较广，包括新能源汽车、机器人等，重稀土主要用于高端制造、国防等尖端领域。

北方稀土预计2025年全年实现归属于母公司所有者的净利润为21.76亿元至23.56亿元，同比大幅增长116.67%至134.60%。

北方稀土的一大优势来自于配额。

从历史上看，北方稀土拥有国内轻稀土领域多数配额，如2024年国家稀土开采总量控制指标分配中，公司获得的矿产品指标占指标总量的近70%。

随着稀土战略价值被重估，国内稀土行业管理规范，北方稀土配额优势进一步凸显。

从盈利弹性看，目前行业上行，北方稀土迎来了“好时候”。

因为公司当前主要稀土资源采购自关联方包钢股份，与市场化采购有区别。部分定价基于（稀土氧化物）的成本，而非不是（稀土氧化物）价格。这就让北方稀土有了不错的利润弹性。